【時報記者王逸芯台北報導】
中華信評將台塑集團四家核心公司評等展望由「負向」調為「穩定」，同時，中華信評確認台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)與台塑化(6505)的所有評等，分別是：長期企業信用評等為「twAA-」、短期企業信評等為「twA-1+」、該集團四家核心公司發行之公司債的債務發行信用評等為「twAA-」。
中華信評指出，此次台塑集團四家核心公司評等展望調為「穩定」，主因係台塑集團應可在未來四季中持續降低借款水準，並改善其FFO對借款比提高至接近30%的水準；且該集團四家核心公司應會降低其對營運風險較高的轉投資事業的曝險。
中華信評預期，儘管受到中國地區需求下降以及產能持續增加的影響，使亞太地區多數大宗化學產品市場供給過剩的情況揮之不去，該集團應能在未來一至二年內維持其令人滿意的獲利能力與市場地位；中華信評預期，該集團的設備利用率將可略微提升，同時原油及燃煤等投入成本應會下降；中華信評同時認為，該集團應能持續提升其產品的附加價值。
中華信評預期，台塑集團在亞太地區大宗化學產品市場中擁有的強健市場地位、良好的產品分散性、強健的規模經濟以及在營運上的高度垂直整合等，應可持續對該集團強健的競爭地位與令人滿意的獲利能力形成支持。另外，中華信評相信，台塑集團降低四家核心公司對台塑河靜鋼鐵持股的計畫，若經執行，應可顯著降低該集團在鋼鐵廠計畫相關方面面臨的業務與財務風險。此外，該集團大幅重整其對DRAM的營運策略，亦已明顯降低了該集團對此波動性偏高產業的曝險程度。
不過，中華信評認為，未來幾年，台塑集團四家核心公司仍將因生產設備高度集中於同一地點而持續面臨資產集中性風險。台塑集團四家核心公司的總營收中，來自麥寮六輕廠的貢獻即占70%以上。另外，該集團將持續面臨一定程度的業務波動性，因為大宗化學產品的需求波動大，而且中國競爭對手近來的產能擴張策略仍較積極。基於上述因素，中華信評評估認為：與全球債務人相較，台塑集團四家核心公司的營運地位在「令人滿意」等級，而與台灣債務人相較，台塑集團四家核心公司的營運地位在「強健」等級。
中華信評預期，台塑集團將會運用其營運現金流量、來自處分台塑石化持股部位的所得款項、以及旗下DRAM公司對其公司間往來的還款等，持續降低其借款水準。另外，中華信評預期，該集團應可在低資本支出需求下，持續產生較強健的自由營運現金流量。同時，中華信評預期，該集團應會將其現金股利配發率維持在低於60%的水準，基於此，中華信評預期，台塑集團2015年的FFO對借款比將可上升至25%至30%之間。此外，中華信評亦預期，該集團四家核心公司非常強健的利息保障倍數應能為該集團的財務體質提供額外的支持，因為該四家核心公司在台灣銀行及債券市場中擁有相當高的信用地位。
中華信評預期，該集團四家核心公司2014年至2015年的FFO現金利息保障倍數將可保持在高於12倍的水準。綜合上述因素，中華信評認為，與全球債務人相較，台塑集團四家核心公司的財務體質在「中等」等級，而與台灣債務人相較，台塑集團四家核心公司的財務體質在「強健」等級。