曾萃芝 2014.09.0122:22
今天(9/1)中國國家統計局及匯豐雙雙發布8月製造業採購經理指數（PMI）。中國國家統計局發布之PMI指數為51.1，較7月份的51.7回落0.6個百分點，從分項指數來看，同上月相比，除產成品庫存指數和生產經營活動預期指數上升外，其他各項指數均呈回落，其中又以生產、新訂單、採購量和原材料購進價格指數回落幅度較大，降幅均超過一個百分點，反映了從市場需求到企業生產經營活動都出現下降。至於匯豐8月中國PMI終值則由7月終值的51.7跌至50.2，反映經濟擴張速度放緩，因產出及新訂單較弱，就業指數繼續收縮，是3個月最低，但仍連續3個月處於50以上的擴張水平。
保德信中國品牌基金經理人楊國昌表示，雖歐美股市近期利空雜音較多，持續有穩增長政策利多挹注的陸股相對具有吸引力，市場對弱於預期的經濟數據較不擔憂，反視為官方將釋出更多刺激政策的前兆。外資流入陸股金額創近年來新高，上證又有滬港通題材將於10月實現，題材熱點仍具延續性，指數可望在回檔後續強，投資人可適時掌握類股輪漲契機。當前經濟環境下，中國股市屬於整理的反彈階段，故投資人挑選中國股票型基金時可以採取藍籌股及成長股配置並重，與佈局有潛力的公司之基金為優，不僅操作上較靈活彈性，也可掌握類股輪動契機，並可參與中國股市的復甦行情。
受益於一系列「微刺激」政策支撐，近期中國總體基本面已出現改善跡象，預期第三季度經濟有望增長強勁。10月份滬港通將正式啟動，配合四中全會召開，未來政策將逐步加碼，改善市場風險偏好，且與歷史水準相比，目前市場估值仍然處於低位，未來可能吸引海外資金流入，中國股市反彈行情預料仍將持續。中國政府一系列的定向寬鬆、財政支出加快、企業長期新增貸款增加及基建投資加速等，都表明政府在穩增長方面的努力。
隨著10月滬港通即將啟動，海外RQFII資金進入A股趨勢轉趨明顯（資料來源：Bloomberg，2014/8）。滬股通是中國資本市場雙向開放的首班車，初期試點額度3，000億人民幣，與QFII規模相當，比RQFII獲批額度則多出50%。相對於QFII與RQFII，10月將啟動之滬港通受惠程度更廣、靈活性更強，初期試點的限制未來可望逐步取消，額度也可望擴大或推廣至深港通等。短期來看，有助於中國資本市場國際化，改善A股投資者結構，可望帶動中小型股行情。
楊國昌表示，隨著中國進入產業、消費結構轉型階段，民眾對生活環境品質要求將大幅提高，文化娛樂、新電子消費品、網路與消費產業及環保產業將是主要受惠者，建議首先配置的類股包括高端設備、雲端、科技、汽車零組件及文化娛樂等，其次則可部分配置電力、交通運輸等公用事業領域。