高收債 單周流入22億美元
2014-08-26工商時報【記者陳欣文／台北報導】
烏克蘭局勢緩解，投資氣氛轉趨樂觀，全球主要債市全面獲得資金青睞，其中先前面臨較大調節壓力的高收益債則是買氣大爆發，上周淨流入22億美元，創下去年10月以來單周最大吸金量。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）表示，高收益債雖然一度遭到國際資金連續四週的大幅調節，但隨著地緣政治風險降溫，搭配高收益債基本面無虞，國際資金已連續二週回流，帶動高收益債連續三週走揚，JPMorgan全球高收益債指數自8月低點以來已反彈逾1.6％。
庫克強調，高收益債的資金動能與美股亦步亦趨，眼見美國經濟數據明顯改善，帶動企業獲利恢復動能，支持美股續攻的同時，亦將連動高收益債走勢向上。不過，儘管高收益債基本面無虞，但資本增值空間相對有限，未來報酬來源將以票息收入為主。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，最近一週高收益債市資金回流狀況，顯示投資人已逐漸釐清美國經濟樂觀前景下，企業獲利動能轉強，即使面對聯準會提早升息，亦無損於高收益債投資基本面，且與目前偏低的美國公債利率水準相比，高收益債更具投資價值，預期歷經本波短暫整理輔以資金重返高收益債的推升下，可望啟動新一輪資金行情。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，地緣政治衝突緩和，高收益債、新興市場債上周表現出色，特別是新興市場主權債整體呈現利差收斂態勢，其中，印尼受到政策改革期待鼓舞，公債利差大幅收斂，另外，券商預計調升哥倫比亞在新興市場指數的權重，預計將有助於相關債市表現。
蔡明潔指出，地緣政治干擾減輕，帶動風險資產表現，但在經濟復甦成長放緩的擔憂下，相對保守的資金仍熱情擁抱固定收益資產，以美國上周發行的30年期公債，殖利率創下2013年5月以來最低、認購倍數達2.6倍，高於過去十次平均的2.4倍，顯示即使地緣政治風險較為舒緩，但成長腳步不如預期仍是投資上不可忽視的風險，安全資產在投資上有其必要性，因此較高評級的投資級債券仍持續獲資金青睞。