牛市頹但不死？巴克萊策略師：標普500指數今年漲勢只剩1％
2014/08/18 14:00 鉅亨網 編譯李業德 綜合外電
《彭博社》周日 (17日) 報導，根據投資研究公司 Leuthold Group LLC 和巴克萊 (Barclays Plc)(BARC-UK)( (US-BCS) ) 表示，美國長期牛市現已出現疲態，標準普爾 500 指數在 5 年前超過 17％ 的大漲勁力，今 (2014) 年下半恐怕將只剩下 1％。
Leuthold 投資長 Doug Ramsey 表示，自 1929 年大蕭條迄今的獲利膨脹速度恢復原貌，股票價格每年 25％ 的漲幅在未來 10 年將縮減至 3％。
巴克萊的美國股市策略師 Jonathan Glionna 則表示，海外市場的需求不夠充裕，今年接下來時間恐難推動標普 500 指數漲勢超過 1％。
雖然 Ramsey 或 Glionna 都不認為牛市正邁向終結，但過去超過兩年來屹立不搖的上漲熱潮，現已見信心下滑出現頹勢。投資人現購買的避險資產比例，寫下 2008 年迄今最高水準。
Ramsey 聲稱：「未來幾年的預期走向緩和，認為股指仍可亮眼突破目前水準，是種帶有危險性的想法，現在報酬率已經不像 2009 年期間那樣低迷。」
標普 500 指數上周揚升 1.2% 至 1955.06 點，美國經濟放緩讓市場更加相信，聯準會 (Fed) 將延長維持極低利率政策的時間，市場看好情緒甚至消弭烏克蘭緊張局勢的衝擊。
Glionna 則於 8 月 12 日的報告中寫到：「美國股市正由復甦上漲走向，轉變為低報酬率時期，股票回購和利潤增長的影響已經利多出盡。」他預期標準普爾 500 股指今年將漲至 1975 點區間，並稱：「收入報酬加速成長已成為估值提升的先決條件」。
雖然《彭博社》分析師們預期，美股至 2016 年前收益應將年增超過 8％，但 Ramsey 則表示投資人應做好準備，面對獲利成長對股價影響變小的市況。他的數據資料顯示，若以未來 5 年收益平穩的公式來計算，標普 500 指數的本益比 (PER) 應約為 21 倍。