力成 外資多空分歧
2014-07-24 聯合晚報 記者／林韋伶
外資看力成(6239) 記者林韋伶／製表
上市股力成(6239)第二季財報成績優於市場預期，今(24)日股價開高，早盤一度攻上57.4元關卡，且量價其揚，對於力成後市表現的看法，在外資圈中以美林證、瑞信證較為樂觀，美林證券甚至喊出90元的目標價；而看法較悲觀的德意志證券，則認為力成第三季成長幅度有限，維持其賣出評等、目標價小升到42元。
對力成後市最樂觀的美林證券指出，由於其第二季財報優於預期，因此提高其股票的EPS約10%，並將股票目標價由原先的75元提高到90元。美林證券分析，力成是半導體後端廠商(封測廠商)，由於前端廠商與顧客的業績表現在2013年回穩，預期相關效應將逐步顯現在力成業績上。此外，力成在產品組合上出現改善，且因為市場需求強勁，降價的壓力越來越低，也將成為激勵股價的利多。
瑞信證券則分析，力成第二季獲利能力改善，儘管在基期較高的情況下，第三季營收與利潤表現可能持平，但瑞信證仍認為力成營運回溫腳步穩定，因此提高力成今、明兩年的EPS估值，分別由3.8元與4.25元提高到4.25元與4.75元，維持其優於大盤評等與63元的目標價。
巴克萊證此次則將力成評等由減碼提升到中立，並指出公司第二季EPS因為毛利率高於預期，因此表現優於市場預估值。同時也在報告中表示，由於記憶體產線稼動率維持在高檔，預期下半年到2015年力成利潤將提升。巴克萊證券也同時提高力成今、明兩年EPS到4.52元與4.64元，且將目標價一口氣由41元提高到60元。
花旗證分析，儘管力成第二季營運繳出優於預期的成績，但第三季營運成長幅度可望萎縮，且儘管手持裝置DRAM需求仍強，但因為供應緊縮的問題，力成第三季營運成長動能有限，給予賣出評等、目標價49元。
而對力成後市最悲觀的則是德意志證券，德意志證券儘管小幅提升力成目標價，但其與花旗證券看法一致，認為在技術升級、良率還偏低的情況下，給DRAM客戶的供應有所限制，且9月智慧型手機晶片需求有多強仍不穩定，因此對力成後市態度謹慎，維持其賣出評等，目標價則微幅提高到42元。