相關個股 : 華碩(2357) 聯發科(2454) 耕興(6146)
MoneyDJ新聞 2014-07-16 11:37:53 記者 陳祈儒 報導
耕興（6146）第2季營收季增17.6%至7.29億元，創下單季營收歷史新高。iPhone 6上市之前，整體Android智慧型手機與大陸手機新機種持續增加，並且推出測試驗證時程更長的4G手機，4G占檢測的比重已由Q1的15~20%提高至30%，對耕興的收入有正面效果。同時外銷到歐美的11ac無線網通設備機款也增加中，激勵耕興在台灣、大陸客戶本季檢測訂單再邁入另一波高峰。
耕興主要幫助客戶電子產品通過無線電波規範，例如在台灣就要通過NCC審驗認證，並符合經濟部標準檢驗局電磁波規範。所以，耕興要替客戶完成檢測並出具相關檢測報告，客戶商品才能上市。萬一客戶的產品未通過主管單位審驗時，耕興還有搭售的防磁電子零組件供貨給客戶，提供一次解決方案。
近年檢測與驗證報告訂單占營收比重多在8~9成，而防磁電子零件占營收約1~2成；而隨著這兩年測試驗證接單急速增加，零組件近年營收占比多只在1成左右。
耕興優勢在於一向積極參與國際認證組織， 例如GCF、PTCRB等，以更能掌握國際主流無線技術規格，讓耕興能提早研發，並建構適合檢測新技術設備。
耕興今年第2季營收季增約17%、創新高，法人預估單季EPS為1.8元。而在眾多手機款式在台灣上市，且耕興2013年5月份已完成大陸西安實驗室，增加了接單成長力。同時，耕興在2013年2月份台灣林口成立的子公司全球檢測公司，分攤母公司無法負荷的新客戶，也有挹注營收效果。
耕興未來的營運動力來自於手機客戶在4G LTE終端上的競爭，以及網通802.11ac的換機潮。今年第3季營收挑戰再創新高，且第4季出貨也不太淡：
（1.）耕興6月營收月增6.6%至2.56億元，續創歷史新高，主要是今年上半年眾多4G LTE終端設備的挹注。尤其是許多品牌廠想在9月份上市iPhone 6手機，眾多機種趕在本季底之前上市，加上近半年來大陸品牌廠仍祭出「機海戰術」，許多高規低階、入門款手機受到台、港、新興國家消費者的歡迎。從華碩（2357）所推出的4吋、5吋ASUS Zenfone在大陸、印度等新興市場受到重視，就顯示品牌廠有多麼熱衷開發低價機種。
（2.）耕興去年已經準備好大陸西安檢測中心、再配合2008~2011年已準備好昆山、深圳廠等檢測中心，近年正好搭上大陸手機投入2G/3G、4G LTE機種的熱潮。由於大陸手機愛用的晶片組廠商有展訊（Spreadtrum）、聯發科（2454）、海思、高通（Qualcomm），而且電信商採用的4G頻段亦較其他市場複雜，所以配合的終端的變化性較高，檢測上的業務量大，所以耕興的3家大陸檢測廠現在已為集團的金雞母。另外，耕興2007年在南韓首爾也有設立檢測中心，因應近三年來韓系品牌廠的興起。
（3.）國際品牌廠今年第4季，在台灣、大陸、韓國有多款新手機、新平板要上市，因此前一季的檢測業績還是續旺。法人預期耕興第3季營收可望再季增6%至7.8億元，每股獲利可挑戰過去EPS 1.98元的高峰。而第4季客戶機款數雖減少，但是大陸品牌廠仍會推動低價機種跟iPhone作區隔，因此單季檢測業務仍有機會達7億元左右，淡季效應並不明顯。
跟國際性認證組織，還有國內標準檢驗局的互動良好，讓耕興業務掌握度佳，因此近幾年營收逐步成長。耕興的主要競爭對手如快特電波、程智科技（Compliance Certification）近年成長緩慢，對於耕興的威脅性並不高。