相關個股 : 聯合(4129)
MoneyDJ新聞 2014-07-14 09:30:02 記者 編輯中心 報導
依據國內法人對聯合(4129)之最新研究報告指出，公司在完成上下游製程垂直整合後，搭配擴產效應，切入大陸市場，將帶動業績成長。
聯合骨科為亞洲唯一具有美、歐、陸、台灣合格認證之人工關節廠商，主要產品包括人工關節、脊椎產品、創傷產品，三座生產基地分別為西安廠、高雄廠、新竹廠，自有品牌銷售佔比逾95%；銷售區域近年來主攻大陸市場，約佔4成以上，其次為台灣市場，約佔2成，美國市場佔逾1成。
公司高雄廠原本僅進行鍛造、切割、表面金屬加工處理等製程，在高雄二期新廠於2012年Q4完工後，將部份鑄造及電漿噴塗外包製程逐漸轉為自行生產，提升生產效益 ，毛利率提升至6成以上，預期在2015年後，所有製程全部轉為自製後，毛利率有向7成挑戰機會。
骨科醫材為精密植入性醫材，製程嚴謹，認證困難，全球四大廠商為Zimmer、Depuy、Stryker、Smith & Nephew，合計佔有85%市場，產業具寡佔性，公司在取得歐、美、台灣、大陸認證下，切入中階市場，以避開與大廠競爭。公司於2005年進入大陸市場，目前已有超過百家經銷商，以售價低於國際大廠低1-2成方式，進入二、三線城市的地方性醫院，截至2014上半年，公司在大陸市場佔其營收已超過4成，未來將隨著大陸老年人口比例逐漸增加，對人工關節需求提升下，有助公司持續擴充市佔。