美國股市已經高處不勝寒了
鉅亨網新聞中心(來源：北美新浪)2014-07-0806:32
投資者入市之前，應該關注的是具體的公司。不管股市暴跌還是暴漲，都是如此。不做研究就投資，猶如玩撲克牌不看牌面，是盲目和必輸無疑的。尤其近來直線上升的股市，令投機者和投資者的心裏都不安。
7月3日(星期四)，就在美國國慶節的前一天，美國股市創下歷史新高，道瓊斯指數上漲了92.02點，衝破了17000點，至17068.26點，漲幅為0.5%，全年上漲超過了30%；標準普爾500指數也同時上漲了10.82點，至1985.44點，離開2000點只有一之隔，漲幅也是0.5%，為今年第25次創下歷史新高；不過，以高科技、網絡、IT 為主的納斯達克綜合指數雖然也回升至4485.93點，但離它的歷史最高點還有相當長的一段距離。
推動美國股市不斷飆升的最主要因素之一，是美國就業前景的好數據。據美國勞工部統計局(Bureau of Labor Statistics)發布的報告顯示，美國6月份增加就業崗位28.8萬個，遠超經濟學家21.5萬的預期，失業率意外地從5月的6.3%，降至了6月的6.1%。
這一數據似乎表明，美國股市漲得有理，是有足夠經濟基本面為良好支撐的，令市場開始擔憂美聯儲是否將提前上調短期利率，以預防通貨膨脹高過市場預期；而另一方面，市場更擔心美國股市即將重演2007年的情形。因為無論從市場的周期性和季節性來分析，還是從股票的市盈率估值來看，美股從整體來，顯然是偏貴了，到了應該調整的時候。
不過，雖然美國的失業率在不斷下降，但道指和標普500中的好些企業，這幾年也載員不斷，而人力資源是美國企業最大的成本支出，裁員是降低成本最有效的方法；再，道指和標普500企業中大多數是跨國集團，全球化使得跨國企業的大半利潤都來自海外。
雖然在普通大看來，道指和標普500即意味美國股票市場，而事實上道指僅涵蓋30支股票(包含在內的公司而且還在不斷地變更)，並不能100%代表美國經濟的全貌；要是扣除分紅，再考慮通脹因素，目前美股指數實際價值，還是略低於之前最高點的。
但是，根據市場的基本原理，股市上漲越多，下跌便越少。從目前的情況來看，調整將是很困難的，只要美聯儲的寬鬆貨幣政策、特別是近零的利率還在繼續，就是投資股市的好良機，人們當然會趨之若鶩了。因為人性貪婪的弱點，是不會輕易改變的。而從這幾年每一次股市創新高，都遭遇即將崩盤的預警，而股市卻又打破新的紀錄，更證明了市場的具體走勢不可預測性。
比如，在1987年10月華爾街股市暴跌1000點之前，沒有任何一位投資專家或者經濟學家預測到股市將會崩盤，當然也就沒有一個人事前發出警告。既然我們無法預測股市，那麼最好的辦法就是不要預測股市。投資者要記住的是，投資具體的公司，而不是股市。
此外，6月5日，歐洲央行歷史上首次推出“-0.1%”的存款負利率。自2007年以來，全球央行共降息500多次，以美國為首的多國央行推行貨幣寬鬆政策，人為地壓低借貸成本，釋放了天量的資金。這個結果應驗了巴菲特1998年所言，“只要利率保持低位(央行所為)和企業繼續盈利，股市就不會被高估”。央行的低利率政策，的確是推高股市牛氣衝天的最關鍵的幕后推手！
但是，大家千萬別忘記了，從2007年10月到2009年2月，道指曾經從接近1萬4千點狂跌至7062點，幾近腰斬跌回12年前！因此，投資者入市之前，應該關注的是具體的公司。不管股市暴跌還是暴漲，都是如此。不做研究就投資，猶如玩撲克牌不看牌面，是盲目和必輸無疑的。