2014/07/05 09:39 時報資訊
【時報-各報要聞】受到金管會針對台股政策降溫影響，外資昨（4）日轉買為賣超51億元，然而美商高盛證券台股策略分析師劉勁津指出，從「投資價值」、「外資買超」、「美台科技股連動性」、「企業獲利」等4項角度來看，目前台股非常健康，並無過熱現象，高點仍可期，上下游科技、壽險股是看好的加碼標的。
劉勁津在日前出具給旗下客戶的研究報告中，將台股未來12個月指數高點預估值調升至10，500點，昨天適逢台股回檔，他對台股的看法，將提供國際機構投資人是否續攻的參考。
劉勁津從去年底就樂觀預期今年將是「台股年」，因為無論是從「由上而下（top-down）」或「由下而上（bottom-up）」等角度來看，都有利於台股。
以「由上而下」的總體經濟為例，劉勁津認為今年「歐美經濟復甦」、「中國經濟穩定成長」、「美國利率走勢」等趨勢並未改變。至於「由下而上」的企業獲利，台股今年與明年成長率預估分別為14％與18％，國際資金因而湧向台股作為避風港。
劉勁津表示，雖然市場也開始擔心台股是否過熱？國際資金是否買太多？但從四大面相來看，認為不必過度擔憂：
一、儘管今年以來台股漲幅8％至9％，但本益比仍然僅有14倍，與歷史平均值相比並不算貴，且過去12個月投報率有90％來自於企業獲利預估值的調升、僅有10％來自於本益比調升，是有基本面支撐的。
二、儘管國際資金自2012年起穩定加碼台股，但整體持股比重仍低於MSCI所建議的持股約2個百分點，也就是說，未來仍有進一步加碼空間。
三、台灣與美國科技股股價連動性已逐年降低，美股若大幅修正，對台股影響性跟著降低。
四、由於台股此波大漲屬於「有基之彈」，從企業獲利角度來看，今年靠蘋果供應鏈題材推升，明年則有物連網題材支撐，故無需擔心調升火力來源。
因此，劉勁津認為目前台股若出現漲多回檔走勢，都屬於健康範圍，指數若拉回仍是買點，包括上下游科技與壽險股仍是看好的加碼標的，銀行股則是持中立看法。至於中長線風險，一是國際油價持續飆升，二是中韓自由貿易協定（FTA）簽訂後將對台灣構成壓力。(新聞來源：工商時報─記者張志榮、黃鳳丹／台北報導)