2014/06/27 【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】


安本中國暨香港股票主管姚鴻耀。 張瀞文／攝影


中國進行經濟結構重整，經濟成長率下滑，基金經理人認為，中國企業獲利成長率下滑，中國股票型基金主要投資於資產負債表強健、現金流良好的優勢企業，看好受惠於中國商機的香港公司。安本中國暨香港股票主管姚鴻耀昨（26）日表示，中國要讓經濟重新回歸平衡，經濟將走緩，今年企業獲利成長率預期不到10%，信用緊縮政策也會影響市場情緒，企業未來在營運上將面臨諸多挑戰。 姚鴻耀指出，中國人口及商機龐大，讓投資人充滿憧憬，但要投資中國，實地的企業拜訪絕對是不可或缺的必要功夫，因為中國的企業治理方面令人擔心，也不太在意股東權益，近年才剛開始略有改善。由於對不少中國大陸企業的公司治理有疑慮，安本中國股票基金有七成布局在香港公司，紅籌及H股只占15%，A股更只有2.2%，A 股只投資兩家企業，都是在香港及大陸兩地都掛牌的公司，但A股折價程度達兩成。安本中國股票基金的金融／地產類股比重達38%，低於指標指數的45%。姚鴻耀說，基金中沒有中國四大銀行，也沒有中國大型壽險業，主要還是持有能受惠於中國商機的香港公司。以恆隆地產為例，安本中國股票基金持有時間已超過十年，目前是基金的第五大持股，安本也是該公司的第二大股東，持股比重僅次於恆隆的家族企業。近年來，恆隆在中國大陸各地持續建造及管理商場，兩年來更已拓展到無錫及瀋陽等內陸城市。姚鴻耀分析，中國內需消費力驚人，許多大型跨國奢侈名牌都想進軍大陸，但又不太敢與純中資的百貨公司合作，因而形成香港廠商的優勢。

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