中國：經濟蛻變中的商機
【台北訊】
中國因應金融海嘯的能力強
過去的中國經濟成長仰賴廉價的土地與勞動力，提供歐美等成熟國家低廉的產品，因而有世界工廠之稱。不過隨著歐美經濟陷入衰退，去年喊著經濟脫鉤的新興市場也受重傷，中國身為全球經濟鏈之ㄧ環，雖然不可能置身事外，不過中國的應變能力及效率皆非歐美等國能及。就出口來說，一般認為目前中國出口對其GDP 的貢獻度約佔3 成，由於歐、美、日等成熟國家景氣衰退，不少人擔心會嚴重衝擊中國出口，但事實上這部份的影響可能相對有限。首先，中國出口對其GDP 的貢獻度是否為市場較常提到的3 成仍有待商榷，例如美林證券在今年2月的研究報告裡表示，出口佔中國整體GDP的比例僅約17.5%，因此出口衰退對於中國經濟的影響程度尚須觀察；此外，中國產品的出口國已較過去更為多元化，也有利於因應這次金融海嘯所帶來的衝擊。
再者，目前中國的經濟體質不僅在新興市場中名列前茅，更可與成熟國家一較高下。中國的外匯存底在去年12月底以高達1兆5千萬美元的金額高居全球第一，外債佔GDP的比重僅18.5%也是全世界中偏低；此外，中國經常帳仍保持盈餘，貿易持續保持順差，良好的財政狀況累積充分的財力，因而能讓中國政府在此時積極推動財政及貨幣政策等各項振興經濟的方案。
新的投資機會正在形成
中國政府自去年第四季起積極推動各項財政及貨幣政策，避免中國經濟發展因為金融海嘯而受挫。根據中國國家發展改革委員會的資料，去年第四季中國政府先推出高達1000 億人民幣的景氣對策方案，範圍涵蓋基礎建設及能源等產業，隨後更推出4 兆人民幣的振興經濟方案，其中超過2 兆的金額集中在鐵公路等基礎建設上。至於農曆春節的「家電下鄉」政策，不僅激勵中國農村消費金額持續成長，所產生的龐大需求更進一步帶動台、韓等亞洲市場的企業訂單成長。此外，產業轉型也帶來新的商機。自1978 年起，中國展開工業化的腳步，過去30 年來的確也造就中國驚人的經濟發展。然而事實上，隨著國民所得的增加，中國龐大的內需市場已逐漸帶動服務業發展。法國巴黎銀行的報告顯示，中國服務業由2003 年開始穩健成長，成長率從2003年的12.2%增加至2007年的18.1%；相對地，工業則是在2004 年達到年成長18.4%的頂峰(資料日期：2009/1)。雖然工業產業過去幾年成長速度仍超過服務業，但未來中國的服務業如消費、金融保險及房地產等將可望在更多的開放政策激勵下蓬勃成長，後續表現值得留意。
雖然不少分析師對於中國政府的振興景氣方案成效存疑，不過中國物流與採購聯合會(CFLP)發佈的2 月中國製造業採購經理指數(PMI)為49.0，已經是連續3 個月上升，顯示製造業景氣已有自谷底翻揚的跡象。即使短期內中國經濟難免受到金融海嘯影響而趨緩，但與其他國家經濟陷入衰退的困境相比，中國的經濟表現仍非常出色。中國能否走出陰霾並進一步成為帶領全球經濟走出衰退困局的一盞明燈，全世界都抱持高度期待。