面板報價止跌回穩 概念股買誰？
根據Displaysearch統計，連跌10個月的面板報價，終於在五一長假備貨需求以及面板報價跌破成本，32吋Open-Cell TV報價跌到76美元，逼使各家面板廠減產因應，加上世界盃足球賽刺激市場對電視需求等多項利多下，4月初價格出現止跌。目前第2季面板供應吃緊，4月下旬32吋TV面板報價上漲1美元，漲幅1％，報價78美元，有機會回到80美元；39吋報價上漲1美元，漲幅1％，報價117美元；40～42吋上漲1美元，漲幅1％，報價133美元。整體來看，在五一長假備貨下，本波面板漲勢有機會延續到5月。
以研究機構預估，2013～2015年全球LCD產能預估將年增4～6％，主要新產能集中在中國，預估未來3年內共有8座8.5代生產線(基板尺寸2200×2500mm)開出，包括韓國的三星、LG，中國的京東方、中電熊貓、華星光等，預期未來3年中國TFT LCD產能將以年增2成的速度成長，未來3年內中國的面板產能占全球比重將倍增，由目前的13％提升至23％，相關產能預計在2015～2016年密集開出。而鴻海董事長郭台銘也看好面板的後續發展，個人投資的日本(堺)10代線面板廠(SDP)正積極擴產，今年底月產能將大增50％至12萬片，搶攻大電視商機。
若單以2014年的面板產業供需來看，由於TV尺寸增加，加上手機需求成長，整體需求可望年增5～7％，相較於供給僅年增4％來看，今年面板產業供需可望趨於平衡，此對面板業者的股價走勢也有正面助益，以韓國大廠LGD為例，近期股價就由3月底的22850韓圜漲到近日29200韓圜，上漲近28％。
4K2K電視面板成下一波決勝點
在《看懂新聞3 只要1分鐘》中，我曾提及近年來各大電視廠商積極投入4K2K電視的生產，4K2K超高解析度電視面板成為新一代面板廠的兵家必爭之地。近期包括Sony、三星、LG等國際品牌大廠紛紛發表新一系列的電視，日前中國樂視電視宣布推出僅2999元人民幣的50吋4K2K電視，小米4K2K電視也將於今年第3季初出貨，此舉等於宣示4K2K的價格戰即將一觸即發，成為市場主流只是時間問題，而相關面板產能也可望進一步被去化，對面板的供需情況有利。
2013年全球4K2K電視面板出貨量估計達272萬片，其中面板雙虎友達(2409)及群創(3481)在去年就拿下全球77％的市占率，而在去年面板雙虎的4K2K面板中，就有約56～57％是賣給中國6大彩電品牌。只是今年隨著韓國三星與樂金顯示器(LGD)開發出新一代RGBW的低成本4K2K電視面板，目前已傳出部分中國電視品牌廠創維、康佳和長虹皆有意導入，並於第2季量產，面板雙虎的市占率恐呈現下滑。根據NPDDisplaySearch預估，今年面板雙虎仍是4K2K市場龍頭，只是市占率降至58％，而南韓面板廠估計市占率達25％，華星光電、京東方等大陸面板廠市占率將達14％；不過在更多面板廠加入4K2K面板行列下，將帶動整體市場規模，預估4K2K電視機市場出貨量將從2013年的160萬台，2014年增至1230萬台，市場規模明顯成長，這也是各大面板廠的下一波決勝點。
友達積極轉向高階面板 追求差異化
近年來，友達(2409)逐漸調整產品結構，轉向差異化市場，不盲目地追求產能擴充。在4K TV上，去年主要專注於50、60吋，今年轉做42～50吋入門機種，隨著4K TV與Full HD價差縮小，消費者接受度增加，預估滲透率可望快速提升；在小尺寸面板上，今年將專注於Full HD以上，與中國與台灣同業專注於HD等級以下有所區隔，原先客戶以國際品牌為主，後續中國品牌客戶也漸漸開始加入，相關小尺寸營收比重也會提升；至於在成本結構上，友達今明2年預計有7.5、8.5代2條生產線的折舊攤提進入尾聲，未來折舊攤提可望減少，在同規格產品的成本競爭力上，將具有相對優勢，能夠對抗來自市場的跌價壓力。
近日外資瑞信證券即看好友達的客戶結構、產品組合、新技術布局等優勢，預估其4K電視面板今年可能占友達整體電視出貨比重的15％，而在NB急單、電視與智慧型手機拉貨、面板價格止穩等因素下，首季本業可望獲利，將其目標價調升至14.4元；而港商匯豐證券也看好後續中國4K2K電視價格戰所帶起的需求，以及友達藉由調整產品組合以抵消面板價格下滑的能力，將其目標價調升至15元。以4月以來，外資買超逾28萬張來看，後續應有續彈空間。
反而群創(3481)由於下修今年4K2K面板出貨量，由1200萬片降至810萬片，市場被南韓三星及LGD分食，連帶的驅動IC的聯詠(3034)及其驅動IC封測的頎邦(6147)後續可能都會受到衝擊，股價上反而偏於保守。


元太FFS廣視角技術授權金可期
元太(8069)由於旗下Hydis所擁有的FFS廣視角技術具有省電、高對比、高解析度等優點，適用於智慧手機、平板電腦等行動裝置上，近年陸續授權給LGD、夏普、華映、友達、群創等台、日、韓面板廠。據悉，元太去年在權利金收入上就有接近10億元，而去年Q4光是權利金收入就近7.2億元，是去年其轉虧為盈的重要功臣，日前元太更宣布與中國京東方簽訂專利交互授權協議，授權專利的範圍主要以TFT LCD相關之技術為主，也包含FFS廣視角技術。
現階段隨著智慧型手機螢幕解析度升級成為趨勢，FFS廣視角應用範圍更為廣泛，元太目前也積極爭取授權對象，逐漸打入中國面板廠，而在面板廠LTPS產能放量以及qHD/HD漸成主流下，未來授權金可望進一步提升，成為其獲利主要貢獻之一；另外，目前元太也跨入電子貨價標籤(ESL)，能夠讓零售商即時變更定價策略，進而節省時間與人力，更重要的是現階段市場尚未普及，未來潛在市場仍大，後續也有想像空間。