升息難測 華爾街看走眼
華爾街最大債券交易商今年來看空美國公債市場，大舉放空美債，結果證明白忙一場。
彭博資訊報導，經濟學家預測的債市下跌迄未實現，但摩根大通、花旗集團和其他20多家初級交易商自3月以來大舉拋售美國公債，是自2011年以來首見。
然而，聯準會(Fed)主席葉倫的談話卻與華爾街交易商的策略背離。葉倫表示她不急於提高利率，雖然這與她在聯準會3月19日會議後暗示的立場相反。
美債出乎意料的韌性迫使投資人重新調整對借貸成本上升的預測，因為乏善可陳的就業成長和新興市場的動盪導致公債收益率(亦稱殖利率)跌向2014年的低點。
此舉也使債券交易業務無利可圖，因為新規定限制交易商以自有資金交易時的風險。債券交易在聯準會購買數以兆計的美債以刺激經濟時，行情較容易預測，也因此獲利豐厚。
Sage顧問公司合夥人麥昆說：「聯準會政策不確定，加上經濟方向不確定，利率變得更難預測。」
麥昆說，在過去，「談市場走向和你應在這種走向中如何做比現在容易得多，特別是對交易商更是如此」。
近來美債走勢讓經濟學家備感困惑，他們原本預測10年期公債收益率到年底將攀至近3.4%，理由是經濟轉強促使聯準會縮減購債規模。但在今年初攀升至29個月高點3.05%後，10 年期美債收益率持續下跌，21日已跌至2.72%。
收益率下跌的原因之一是，美國勞動市場迄未展現持續改善跡象。今年前三個月美國平均增加的工作，比前兩年平均增加的工作都要少。其他原因包括中國經濟減緩，和俄羅斯與烏克蘭緊張情勢刺激安全資產的需求。
不過，經濟學家和華爾街的策略師仍然預測，隨著經濟好轉，債券收益率仍將上揚。德意志銀行首席經濟學家拉佛格最樂觀，他甚至預測10年期公債收益率到年底時會上升到4%。根據調查，美國經濟今年的成長率將擴張到2.7%。