操盤心法－高檔震盪 九千關卡好事多磨 2014-04-09 01:22工商時報第一金投信資深協理黃時彥
盤勢分析：
台股過去三周雖然有反服貿學運的衝擊，導致內資買盤縮手，所幸外資不畏政治利空的風險，持續買進台股，大盤在上周再創波段新高8，922點。隨著展望保守的美股財報周及學運落幕等多空因素影響，預期台股將在九千點關卡前區間震盪整理，待第二季融券回補資金活水挹注以及外資持續性買盤，配合下半年選舉，台股應有展開另一個波段的契機。
美股近日持續拉回整理，根據彭博最新統計，市場預期美國S&P企業第一季獲利將年衰退1.3％，低於市場原先認為要成長3％。所幸美國3月失業率持平於6.7％，勞動參與率增加0.2％至63.2％，勞工及企業均樂觀看待未來景氣。而氣候因素在第二季以後也不再影響北美的金融活動，美股的拉回應屬漲多的短期修正。
中國3月份製造業PMI回升至50.3，暗示製造業下行風險輕微緩和，但非製造業PMI年後並未慣性回升，反而有所滑落，暗示景氣依然疲弱。國務院再度推出穩增長措施，包括新型城鎮化規劃等，預期將帶動水泥、鋼鐵、營建股、運輸、汙水處理、固態廢棄物、電信建設、綠色能源、空汙防治等多項產業，第2季經濟情勢將可望回穩。
台股技術面因RSI達80以上的超買區，短線進入震盪整理格局，但就長線而言，指數觸及季線隨即反彈，目前尚在長短期均線之上，多頭格局並未破壞，加上金管會6月將開放200檔個股雙向當沖，顯示政策極度偏多。本周學運落幕後，國內保守資金可望歸隊。
另外，6月為股東會旺季，仍有近30萬張空單等待回補，預期可挹注股市活水200億元，有助台股推升力道。外資部分則連續買超八周，上周淨加碼12.71億美元，期指多單留倉2萬口，顯示外資對台股深具信心，投資人不需太過悲觀。
資產配置：
前一段時間受學運影響，國內投資信心薄弱，造成這波指數創新高的過程中，賺到錢的人不多，大部分的投資人空手以待。上漲的標的也以外資著墨較深的高殖利率股以及大型權值股為主。本周學運落幕後，內資可望進場，除了持續看好的高殖利率股以及權值股外，中小型股以及服貿概念股亦有補漲空間。
美股財報周展望不佳，在震盪下修的盤勢中，風險趨避的心理因素將引導資金流向價值型標的，而高股息殖利率概念股在此階段特別容易受到資金的青睞，尤其在全球利率水準仍低的環境下相當具有吸引力，以台股為例，包括電信公司、IC通路、第四台營運商、保全、系統整合、PC相關組裝、主機板、電源供應器等，長期殖利率均有超過5％，脫穎而出勝算大。此外，全球景氣基本面轉趨正向，外資持續加碼台灣的趨勢不變，權值股股價相對有撐。
中小型股股價已沉寂一段時間，包括手機鏡頭模組、機殼、汽車零組件、半導體設備商、4G基建、智慧手錶、以及蘋果供應鏈短線有補漲機會。
另外，反黑箱服貿影響股價最深的金融、觀光、營造、第三方支付以及醫療照護等類股短線受到較大衝擊，但長期趨勢不變，學運落幕買點浮現。