防空污電動車走紅 尋找新Tesla供應鏈

大陸為台灣最大出口區，占出口比重高達40％，李克強在人大會宣示今年大陸GDP成長目標7.5％，較去年7.7％再下降，但符合市場預期。可是1～2月經濟數據不佳，尤其2月出口年減18％，並出現229億美元貿易逆差，2月CPI僅年增2％，PPI更年減2％，表示經濟放緩需求不強，令人懷疑是否達成7.5％經濟成長率目標？如果大陸GDP達不到7.5％則台灣今年保3就有問題，因而台股今年將開高走低，上半年出現高點下半年大幅下修。
空污是大陸GDP殺手
大陸過去30年經濟快速成長，相當程度犧牲環保，如今要付出慘重代價。空污所造成的經濟損失居然吃掉大陸每年GDP 1.2％，舉2個例子，當霾害發生空污程度達PPM 2.5(空氣中直徑小於2.5微米懸浮粒)對人體有害，工廠需停工，使經濟生產受衝擊，民眾不敢出門使消費萎縮。根據統計大陸建國以來北方冬天使用廉價的煤供應暖氣，造成空污，淮河以北民眾平均壽命比南方少5.5歲，又是醫療龐大支出吃掉GDP。
新任政府習近平、李克強注意空污問題，今年編列100億人民幣預算整治空污，具體做為淘汰鋼鐵、水泥落後產能以減少燃媒對空污影響，再來推動電動車產業。大陸從1998年已發展電動車產業，但成果有限，龍頭比亞迪仍是扶不起的阿斗。過去採汽車限購令的消極行為，北京早在2011年實施汽車限購，去年平均132人才有1人標到車牌可買車，簡直中樂透。目前有26個大城市實施汽車限購政策，但仍擋不住汽車旺盛需求，因而整治空污績效有限。
和大、F-貿聯營收成長放緩
積極正確政策是大力加速電動車，決定引進全球電動車大廠Tesla，今年Tesla股價能夠不斷刷新歷史高點不再像去年靠美國市場，而是做中國夢。Te s la計畫在上海到北京建置充電站網路，全力搶攻大陸市場。可是我認為多數台股Te s la供應鏈股價已反應利多，甚至本益比不低，以供應齒輪的和大(1536)前2月營收6.3億元，較去年同期成長9.5％，成長率卻較前年下半年的20～30％遞減，請注意那時候和大股價才15元，後來大家漸漸知道和大打入Tesla供應鏈，隨著Tesla紅透半邊天股價漲到58.7元。證實在和大營收成長率最強的2012下半年是波段大買點，若未來成長率壓在10％以下卻是逢高出脫點。對Tesla長期最支持的供應廠商是生產連接線的F-貿聯(3665)，去年股價狂漲2.8倍，去年每月營收成長率平均2成，不過今年2月營收從6億元下滑至4.8億元，月減23％，很可能單純是工作天數減少因素。但也可能是Tesla壯大起來對供應商要求配合條件愈趨嚴格，譬如增加其他供應商並砍價，需要再觀察若F-貿聯的營收成長率下滑，就有股價修正大風險。