本帖最後由 平安喜樂 於 14-03-11 11:47 編輯
4大殺手 恐終結牛市
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美股牛市屆滿5周年，投資人歡慶之餘，不禁擔心這波多頭走勢是否會持續下去。
圖為紐交所交易場景。(美聯社)
隨著華爾街在9日歡慶美股這波多頭行情屆滿五周年，投資人不免擔心牛市能否持續，今日美國報列出終結美股多頭行情的四大可能殺手：
1.衰退跡象。德意志銀行美股首席策略師畢安科表示：「空頭市場大多由衰退造成。」當景氣萎縮時，企業獲利跟著萎縮，股市自然下跌。
投資人常在衰退跡象乍現時賣出股票。警訊包括國內生產總值（GDP）成長減緩，消費信心下滑與領先經濟指標反轉。但畢安科指出，衰退並非是眼前的重大威脅，華爾街預期GDP今年會加速成長。
2.不利市場的貨幣政策與通膨。聯準會升息常是多頭殺手。利率提高容易使成長減緩、減少涉險並冷卻過熱的市場。通膨會降低消費者購買力，購買力降低不利商品與服務銷售，抑制企業獲利。
LandColt資本公司管理合夥人修安伯格表示，雖然聯準會表明直到明年前都不會調升短期利率，但量化寬鬆措施（QE）退場就可能引發市場動盪，讓股市下跌20%以上。
3.價位過高。股市本益比過高容易出現大跌。例如2000年科技股泡沫化，當時股價估值遠高於企業基本面。
根據湯森路透，史坦普500指數在1999年底的本益比膨脹至28.2，2007年高峰時本益比超過17倍，目前的本益比為16.9 ，價位尚未過高。
4.外部衝擊。這難以預測，例如2008年李曼兄弟倒閉這類「黑天鵝」事件，或1987年10月的黑色星期一股市大崩盤。最近的恐慌是烏克蘭危機，或中國房地產市場泡沫可能破裂。