低利率趨勢 助長資金動能
2009年02月24日蘋果日報朱成志華山論劍 上周五因為柏南克暗示銀行可能國有化，造成美國金融股大跌，花旗銀行跌22.3%，正式跌破2美元，又被日本放貸公司SFCG倒了700多億日圓，而SFCG在2月23日申請破產。美國政府未來可能持有花旗4成股權，金融股造成道瓊指數盤中跌到7249點，收盤拉上7365點仍跌100點，但已出現止跌的下影線，除金融股慘跌，電子、傳產並不差，美股有機會反彈一波！
台幣終於止貶回升
上周五大陸股市是全球唯一上漲者，2月23日陸股仍是中流砥柱，深圳A股甚至漲幅4%，充分顯現陸股的多頭氣氛，而韓元終於止貶回升，升值33.7元，收1498兌1美元，韓股也大漲3.1%；台幣因此大回升1.8角，台股也因外資轉賣超為小買超5.37億元，台股指數收小紅40點。
台股能夠守住4400以下支撐頗具意義，目前短線高點4607點，低檔4371點，應可維持箱型整理格局，雖然2月23日成交量只有575億元，但上市櫃漲停板家數高達69家，低價小型股強勢上漲，這種低量環境，只要外資不賣超，台股指數可以維持平穩，不用看的太壞。
內資也愈來愈能把握中國是投資主軸方向，摩根大通首席中國策略分析師龔方雄所言：「中國經濟V型反彈」，當陸股本波大漲4成，雖然台灣主計處預估今年經濟成長率-3%、經濟學人預估-9%、里昂預估-11%，這種驚悚數字，已見怪不怪，因為當A股大漲，B股跟進，2月23日香港恆生指數也大漲3.75%，代表Ｈ股也蠢蠢欲動，此時就必須重新定位A、B、H、T股的比價關係。
全球股市有一個簡單驗證多空的邏輯，當指數從高點下跌2成就進入空頭市場，指數從低點向上反彈2成就回到多頭市場。當然還是有像謝國忠這種「永遠看空派」，但冷靜的投資者就是要感謝這些空頭，以及電視媒體的喊空老師，因為這樣才可能壓抑出一個U型底，一個可以慢慢布建投資組合的機會。
掌握趨勢而非數據
不必像記者在工商早餐會，硬把麥克風擠在張忠謀面前，聽他發表樂觀或悲觀的談話，畢竟他不是第一線打仗的人，不如聽蔡力行怎說才合理，張董也不像巴菲特靠自己口袋的鈔票投資。
對於未來的景氣，重點在於趨勢能否掌握？而不是-3%、-9%、-11%的數字多少。目前銀行定存利率不到1%，如果不願意在投資上用功、也不願冒險，就要甘心低利率的煎熬，趨勢的力量會慢慢逼使銀行體系大量的資金轉進投資市場。
永遠要相信媒體最喜歡利空新聞，才有灑狗血空間，會持續不斷的報導從台灣到全球的失業率有多可怕，讓你每天睡不著。萬一現在你失業，試問要如何度過現在銀行定存1%不到的日子？
相信會有愈來愈多過去不投資股票的定存族被迫進場，更期待過去不買股票、只做定存的馬總統，能身先士卒領導國人進行投資。在這個渾沌不明的時代，需要前瞻眼光的領導者，而不是一位指導國軍官兵要跑多快、做多少伏地挺身的教育班長。
朱成志小檔案
年齡：1960年次
現職：萬寶週刊社長
經歷：
．20年投信投顧資歷
．證券分析協會理事
．退休基金協會理事
市場投資及研究資歷：20年