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菜鳥超小隻 發達集團副處長
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來源:財經刊物
發佈於 2013-12-08 13:16
周遊華爾街/1929大崩盤恐重現?
本帖最後由 菜鳥超小隻 於 13-12-08 13:22 編輯
周遊華爾街/1929大崩盤恐重現?免驚
【經濟日報╱編譯季晶晶】2013.12.08 02:46 am
從股價走勢圖來看,
近來美股走勢與1929年美股大崩盤之前的一波漲勢極為相似,令一些投資人看得心驚膽跳。
分析師認為,上述對照分析有瑕疵,投資人宜注意,但不必恐慌、急著殺出全部持股。
避險基金經理人卡斯指出,
道瓊工業指數過去18個月和1928-29年間的走勢比較圖,雷同程度「令人毛骨悚然」。
投資刊物麥克萊倫報告(McClellan Report)主編麥克萊倫說,
1929年美股觸頂日是9月3日,相當於明年的1月14日,距今僅差五周。
但加州伯克萊大學創新金融技術中心(CIFT)創始人萊恩韋伯不以為然。
他說:「如果研究夠多資料,會發現許多雷同的走勢圖,大多不以崩盤告終。」
萊恩韋伯認為,這張走勢比較圖是資料挖掘(data mining)可能有害的例證,
「很像在雲朵裡找尋兔子一樣,如果很認真找,
遲早會找到形狀很像兔子的雲朵,只是風一吹就消散,並不是真實的」。
就連高喊空頭已久的卡斯也說,
儘管他預測美股明年報酬率可能低於平均值,但不至於會崩盤。
麥克萊倫則說,分析圖形相關性有其風險,最終常出差錯。
但他仍會仔細觀察美股未來幾周是否持續追隨1929年崩盤前走勢。
股市在任何時間都可能跌入空頭市場,拿現今市況與1920年代末期相比有個好處:
如果投資人認為自己無法在股市下跌時保留所有持股,應開始減碼。
考慮出脫部分持股還有另一理由:
多頭市場會導致股票部位占整體投資組合的比率過高,
意味風險較高,年底是重新調整投資配置的理想時機。
(取材自華爾街日報)