多頭一鼓作氣 空頭且待三鼓力竭
‧寶來曼氏期貨 2009/02/19

盤勢分析
台指期3 月合約週四以小低盤開出，但3 月合約逆價差較2月合較大，在連續月份合約上形成跳空向下走勢，早盤一度向下逼近4300 點關卡，價格走勢偏弱，不過，10 點過後則出現急速買盤拉抬，參照週三結算時2 月合約在低量之下的強勢表現，撐盤力量以攻為守，意圖力守低檔關卡意味明顯，今日成交量明顯放大，未平倉量亦見增加，短線量價關係扭轉偏多。不過，近二日早盤下殺段，都出現量能同步放大，市場追空意願不弱，指數拉升至4500 點上方時，上檔壓力明顯湧出，技術面指標方面，動能指標日線KD 值高檔交叉向下，短線高檔弱勢格局成形，指數若跌破季線4440點~月線4400 點支撐，將確認短線轉空趨勢，建議等待價格跌破下檔支撐，順技術面弱勢格局偏空操作。
選擇權市場方面，上檔主要建倉區在4600~5000Call，下檔則分散在4400~3600Put，4000、3600 為前兩大建倉履約價，Call 建倉相對較為集中，上檔壓力漸增，而今日Call總量增加3.5 萬口，Put 增加3.0 萬口，Sell 方較偏向Sell Call策略，此外，隱含波動率Call 明顯低於Put，Buy Put 策略在指數大幅上漲之下，仍相對積極，整體市場結構偏空，配合指數技術面弱勢，且3 月合約開倉，宜採Buy Put 策略。