操盤心法－續彈關鍵 外資能否回流、科技業急單
2009-02-19 工商時報 【本報訊】
大盤分析：美股前日重挫，造成亞股18日開盤普遍下挫，加權指數早盤也一度跌破月線，所幸後來受惠亞幣競貶的類股族群股價走穩，帶領大盤於午後翻紅，終場時因台指期壓低結算，僅上漲6.59點，以4498.37點作收，守穩月線及季線。昨日外資買超10.4億元，投信賣超5.9億元，自營商賣超3.4億元，淨買超1.1億元。
看盤重點：為提振衰退的出口市場，台幣近期也加入亞幣競貶行列，台幣兌美元匯率由開春時的33.749貶到18日的34.65，以外銷出口為主的電子股因匯兌損益而毛利率提升，股價表現相對出色，反之以進口為主的鋼鐵、橡膠、汽車類股，因進口成本增加，成了這波亞幣競貶的受害者。不過，由於台幣貶值幅度加劇使得物價上揚，恐將造成輸入性通膨，對景氣復原反而不利，所以預期央行應會設立一個支撐區間，以控制台幣貶幅。
從經濟面的表現來看，目前雖然仍未有全面性好轉的趨勢形成，各國對此則是持續不間斷的投入資金、推出各項基建計劃，計劃透過拉抬其內需市場來彌補衰退的出口市場，如美國歐巴馬前日簽署的7,870億美元振興方案、預估增加300萬到400萬個工作機會，日本也將開始第三波的振興方案，而目前籌碼最多的中國，繼家電下鄉之後，也陸續研擬汽車下鄉、社保下鄉等。
投資布局：儘管總體經濟仍持續打底，資金在央行一連串的降息之後則顯得相當充裕，台灣的銀行定存金額不斷竄高，M1b、M2連五個月上升，顯見市場並不缺乏資金，尤其是農曆年後的幾次國際股市走弱，台股在開低後都有買盤進駐，顯然逢低買盤並未消失，指數處於區間箱型整理的格局沒有改變，至於未來能續彈的關鍵，應觀察兩個指標：一是外資能否回流，二是科技產業的急單效應，能否轉換成實質需求。
上周電子股成交比重佔大盤高過75％，仍然是上攻的要角，尤其是台幣上周貶破34元附近，大幅提升出口競爭力，以及中國家電下鄉題材加持，中上游供應商成為受惠主要族群。傳產方面，近期BDI反彈的速度開始減緩，鋼鐵、航運的股價也出現漲不上去的現象，預計要到4月份鐵礦砂價格敲定之後，股價才有機會表現。至於金融股，在企業壞帳疑慮消失之前，都不會看好，可暫時保守應對。（群益投信投資長王智民）