2009-02-18 工商時報 【本報訊】
盤勢分析： 美國國會參、眾兩院13日表決通過復甦與再投資法案，將在2年間內投入7,872億美元，全力振興瀕臨蕭條危機的美國經濟，但難抵英、德及日本等3國所公佈之GDP惡化訊息，加上G7領袖高峰會議表示全球景氣衰退情況將延續至年底，歐洲三大指數連袂下挫，牽引美國道瓊等期指電子盤回檔，去年11月21日盤中低點7,550岌岌可危。
無獨有偶，茂德聯貸案雖然因金士頓取消作保，但在茂德增提廠房擔保品等條件，歷經冗長談判後，銀行團最後通過30億元聯貸案。受到國際股市表現不佳之影響，17日台股出現近百點長黑K線，似乎事先反映週二美股將再回檔整理的狀態。
亞洲國家遭受歐美景氣衰退所苦，大陸、南韓及台灣出口均大幅下滑，引發今年以來韓圜貶值15.3％；而經濟部公布元月份外銷出口衰退44.1％後，新台幣亦加速跌破34元關卡。此一趨勢，對於向來依賴出口為主之產業，可望有提升報價能力、增加毛利率及出現匯兌收益的正面效益，不過，另一方面，對於國際資金移動卻會產生短期觀望心態。
國內資金在政策引導下，已逐步出現回流台灣情況，有助於資金行情發酵。去年12月貨幣供給緩步改善，其中M1B 年增率從前月的-3.55％上升至-2.16％，M2 年增率則從前月的5.05％大幅攀升至6.45％。不過，外資於去年賣超台股達4,264億元，12月份雖一度出現161.7億元買超，但今年元月份以來再度由買轉賣。新春開紅盤之後僅小幅買超台幣89.4億元，操作心態上依舊偏向保守。
資產配置：現階段雖然整體經濟基本面向下探底，但全球各國無不努力端出政策利多，形成政策利多與總體經濟衰退之拉鋸戰。由於目前歐美國家利多政策已在檯面，短期不易再出現大型政策刺激，後續市場焦點回歸經濟基本數據，推估市場以區間整理居多。另一方面，大陸將於3月召開人大會議，預估近期仍將持續推出提振經濟方案，部分焦點將逐漸轉移至中概內需題材。
雖然景氣低迷，但受惠於國內資金回流之挹注，推估台股加權指數將形成區間走勢。在此期間之資產佈局將偏重於面板、封測基板及Netbook相關族群為主，搭配中概內需為輔。
（作者為第一金投信投資研究處協理）