QE延退 資金湧 專家示警恐反效果
美股再登高 S&P 500今年來33度創高
2013年10月31日

美股沉浸在QE延退的樂觀氣氛中，但泡沫風險已愈來愈高。法新社
各擁立場
【陳冠穎╱綜合外電報導】在預期美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）將維持現寬鬆政策，推遲QE（Quantitative Easing，QE）及超低利率政策退場下，資金持續灌注美股，美股S&P 500指數今年來33度刷新歷史紀錄。
不過，Fed長期執行超寬鬆貨幣政策來支持經濟、金融，不僅引發資產泡沫的嚴重副作用，債券天王葛洛斯（Bill Gross）更警告將造成障礙資本主義發展的反效果，貝萊德（BLACKROCK）執行長芬克（Laurence D.Fink）警告須盡快減碼QE，以防泡沫化再度威脅。
預期Fed維持利率不變
Fed台北時間今天凌晨2時結束聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC），並發表會後聲明宣布決策結果，市場關注是否透露推遲QE退場至明年訊息，預期將維持每月購債額度850億美元及基準利率在歷史低點0~0.25%不變。
「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）周二推文向Fed喊話表示，資本主義立基在利差（carry），當利率及風險溢酬之類利差過低，障礙資本主義發展。
葛洛斯月前給投資人信中，已不斷提及利差概念，包括信貸、市場波動、匯率變化等不同形式的風險承擔，而Fed長期壓低利率在趨近於零的水準，大幅壓縮這些風險溢酬空間，也影響投資意願，進而障礙了資本主義的正常機制。
儘管Fed持續寬鬆帶動資金不斷注入市場、美股續創高，但全球最大資產管理公司貝萊德執行長芬克說：「Fed須盡快縮減購債規模，我們真實看到市場泡沫再現，股市大漲、公司債利差急縮。」
據研究機構TrimTabs統計，今年以來資金持續注入美股，流入美國共同基金與指數型股票基金（Exchange Traded Fund，ETF）總額高達2770億美元，為13年新高，僅次於2000年網路泡沫化時的3240億美元。
美股投資人一面看多
不過，市場目前仍沉浸在Fed將推遲寬鬆政策退場的預期之中，美股道瓊工業指數與S&P 500指數周二聯袂創新高，S&P 500指數今年33度刷新歷史紀錄，今年來漲幅高達24%。
在美股投資人一面倒看多下，有恐慌指數之稱、反映S&P 500指數波動程度預期的CBOE美股波動率指數（VIX），其選擇權交易減，創5年最大減幅，顯示投資人對美國後市樂觀，避險需求大減。

【市場專家對Fed寬鬆政策看法】債券天王葛洛斯
長期寬鬆造成利差過低，障礙資本主義發展

貝萊德執行長芬克
寬鬆再度造成市場泡沫，Fed有必要減碼退場

末日博士麥嘉華
Fed恐永遠無法退場，每月購債上看1兆美元