【台股看板】產業能見度第 1季改善台股漸入佳境
更新日期:2009/02/17 12:54 記者楊伶雯／台北報導
去年底產業過度排擠庫存，加上兩岸政策拉抬下，消費補貨行情浮現，產業能見度在第1季已見到改善，施羅德樂活中小基金經理人暨分析師陳朝燈評估，去年第4季到今年第1季將是這波經濟黑暗期最壞的兩個季度，台股獲利下降週期也預計在這兩季達到高峰，整體來說，台股表現可望漸入佳境。
施羅德台灣投資團隊將牛年投資脈動定調為『TIME』：第1季Turnaround轉變、第2季Infrastructure基礎建設與內需消費、第3季Money inflow資金漸次回流風險性投資，及第4季Expense & Employment再次消費與就業，現在屬於Turnaround階段。
各國央行調降利率逾1年，寬鬆銀根和公開市場操作釋出資金，降低貸款戶與企業營運成本，提振放款與借貸意願，長期的財政政策，從接管二房到二次經濟復甦方案，避免經濟上系統性風險、提高需求能見度、刺激消費意願與投資、拉抬就業機會，陳朝燈分析，雙管齊下的猛藥挽救經濟，實質效果第1季出現苗頭、第2季開始發生，除了經濟整體面轉變，產業氣氛也變了。
去年底產業過度排擠庫存，加上兩岸政策拉抬下，消費補貨行情浮現，產業能見度在第1季已見到改善，不過這並不代表，產業就此邁向復甦之道，陳朝燈評估，景氣不佳，銀行緊縮銀根，台灣新增放款轉為負數、台灣五大銀行新放款趨於保守，企業融資困難，資金斷鍊改變產業生態。
就在產業秩序轉佳、能見度提高之際，陳朝燈評估，去年第4季到今年第1季將是這波經濟黑暗期最壞的兩個季度，台股獲利下降週期也預計在這兩季達到高峰，從產業面來看，半導體景氣已由-20度轉為-15度、面板春燕歸來，但數量減少、手機大降財測與出貨展望之際，大陸需求乃是觀察焦點、筆記型電腦得利、遊戲產業屬於宅男宅女受惠股，苦中做樂。
整體來說，台股表現可望漸入佳境，市場風險承受度將緩步增加，不過陳朝燈建議，上半年仍不宜採取攻擊性投資，佈局上以財務體質佳、評價位於歷史低點、具流動性、殖利率高的角度來著手投資，適度增持能見度提高的產業。