聯電法說會重點一覽
經濟日報 記者陳碧珠、李娟萍、陳盈羽
2009-02-11聯電因積極減損金融資產，10日公布去年第四季稅後淨損高達235.1億元，全年稅後淨損223.2億元，雙雙創下單季與全年新高紀錄。聯電強調，本季應不再有減損，本季營運觸底訊號也已顯現；部分外資解讀，隨財報利空出盡，聯電未來營運可漸入佳境。 聯電10日舉行法說會，受業外損失拖累，單季與全年大虧200億餘元，與過年前公告母、子公司合計約近百億元的跌價損失相比，虧損數字擴大一倍，跌破不少外資法人眼鏡。 聯電財務長劉啟東表示，由於積極執行金融資產減損，去年第四季業外投資損失約217.8億元，主要分三大部分，第一是5號公報認列的投資損失123.2億元、以及34號公報認列的金融資產非暫時性跌價損失28.2億元。 其二是35號公報，合併矽統後，該公司股價大跌，導致認列40.7億元的商譽減損。第三是10號公報，因產能利用率大降，認列存貨跌價損失26.8億元。 不過，劉啟東表示，公司持有標的股近期股價有回升跡象，應不會再出現減損，此外，迅捷創投2005年減資六成後，帳上有一筆150多億元的資本公積，未來將可用來彌補虧損，意即聯電轉投資虧損的幅度將同步縮減。因積極減損，聯電去年第四季稅後淨損235.1億元，每股稅後淨損1.81元，全年稅後淨損223.2億元，每股稅後淨損1.7元。 美林 喊進聯電 美林證券半導體首席分析師何浩銘（Daniel Heyler）10日全面調升亞太半導體產業的投資評等，聯電、頎邦及景碩從減碼調升至買進；台積電、日月光則從中立調升至買進。 何浩銘指出，半導體產業景氣正從急速修正為平穩，庫存底部將在第二季出現，今年下半年開始適度復甦，明年出現強勁復甦。 在過去五個月以來，IC供應鏈也逐漸好轉。何浩銘表示，邏輯IC庫存高峰將在今年第一季出現，第二季起急劇下降，預期第三季需求開始復甦。如果終端需求在第三季成長，適度的成長將帶動產業供應鏈全面復甦。美林證券這次全面調升半導體產業的投資評等，原本屬於減碼的聯電、頎邦、景碩，改為買進，聯電目標價調高至12.6元。 德意志：聯電會連虧三年 德意志證券10日調降聯電今、明兩年營運績效，預估每股虧損0.37元和0.24元，主因是需求展望疲弱，加上市占率持續下滑，認為聯電在先進製程方面執行力不足，將成為公司持續成長的一大阻礙，並將從去年開始連虧三年，目標價調降至4.7元，維持「賣出」評等。 聯電10日法說會，業外虧損導致去年第四季每股淨損1.81元，分析師大感意外，在法說會之前，分析師的平均預估值是每股虧損0.2元。外資認為，聯電不專注本業、業外又使其虧損擴大，未來營運困難重重。 10日聯電小漲0.01元收8.01元。美林證券這次全面調升半導體產業的投資評等，原本屬於減碼的聯電、頎邦、景碩，改為買進，聯電目標價調高至12.6元。原本屬於中立的台積電和日月光，也調高至買進，台積電目標價調高至56.86元。 德意志證券半導體分析師周立中表示，由於客戶將65奈米和40奈米製程訂單轉移至台積電，聯電在全球前四大半導體廠的市占率將會節節下滑，預期今、明兩年市占率將下滑至18%、16%。他強調，手機客戶訂單也因為未來兩年，聯電在40和28奈米先進製程的進度緩慢，而開始將訂單轉往台積電。