台積電18日美國存託憑證（ADR）重挫8.89％，與現貨間的折價幅度拉開到4.6％、創近26個月來新高，昨（19）日牽動法說會前放空ADR的對沖基金「賣現貨、回補ADR」，致使外資結束連續8個交易日買超台股走勢、轉為賣超24億元。
周五美股早盤，台積電ADR續跌逾4％。
不過，摩根大通證券等外資法人指出，國際型基金（International Fund）與全球型基金（Global Fund）等大型共同基金現階段仍維持穩定買進全球龍頭股的策略，應可降低科技股投資價值重新設定所帶來賣壓的潛在衝擊。
美系外資交易室主管指出，昨天有2個surprises出現：一是台積電ADR通常都較現貨溢價，但18日大跌8.89％後，竟然出現折價，且幅度4.6％創近26個月新高；二是受對沖基金「賣現貨、回補ADR」的影響，台積電現貨竟然會跌停，這是自2008年金融海嘯以來首次出現的情況。
美系外資交易室主管指出，許多看壞台積電下半年營運展望的海外對沖基金，選在法說會前先行放空ADR，結果法說會內容果然欠佳，ADR如預期下跌、對沖基金先放空ADR，再賣現貨、回補ADR，才造成昨天超過5萬張的賣超。
摩根大通證券董事長林照寰研判，昨天外資雖然結束連續8個交易日買超台股、轉為賣超24億元，但若扣掉台積電5萬張賣超的約50億元，其實整體而言仍處於買超狀態，其實還蠻符合近期外資的操作趨勢。
林照寰表示，近期國際資金雖然陸續從新興市場抽離、回到美國，但很多還是轉為申購國際型或全球型基金，而這些大型共同基金仍得到海外尋求可投資標的，且按習性，通常都是買進各大股市的產業龍頭股，這也是近期股價先落底的鴻海買盤相對強勁的主因。
因此，林照寰認為，科技股先打底完成的，還是可先受惠下半年最起碼的旺季需求，因此不必太過悲觀，仍維持逢低買進科技股的操作策略。
近期外資「賣出科技股、買進金融與傳產股」的操作跡象非常明顯，昨天依舊如此，除了台積電以外，群創、聯電、緯創、聯詠、可成、和碩、義隆等科技股賣壓同樣沈重，所抽出的資金紛紛轉進金融與傳產股，尤其是中信金控、新光金控、兆豐金控、中壽等金融股，外資交易室形容：「由於可選擇標的不多，客戶買金融股簡直是買到手軟。」