2013/07/12 12:10 鉅亨網 記者陳慧琳 台北
摩根士丹利再看好壽險股，受此激勵，富邦金 (2881) 今(12)日漲逾1%、站回40元以上，國泰金 (2882) 、新光金 (2888) 也都上漲回應，而三商壽 (2867) 更是因總座叫屈，股價連漲2個交易日，盤中最高達17.5元，創4月以來新高。
摩根士丹利繼上修金融股評價後，更進一步點名看好壽險股未來，大摩指出，台灣壽險業可望受惠於海外資產利率及匯率收益率上揚的利多，預估收益率上升25個基本點(bp)，將可增加國泰人壽和中國人壽 (2823) 有效契約價值大於3成，而對新光金更有倍增效益。
大摩還表示，美元升值對壽險股也是一大利多，目前壽險公司約有4成是海外投資，其中30%至50%以美元持有，還有高達7成的外匯曝險對沖部位，美元走升，對匯價敏感的壽險股自然受惠，估美元升5%，壽險公司帳面價值可提升4%。
目前利率水準已經來到低點，未來升息機率高，大摩認為，台灣壽險股股價多低於隱含價值3成以上，代表投資人對壽險業者預定收益率有所懷疑，若升息趨勢確立，看好壽險業者的預定收益率在2023年以前，可以達到5%以上水準，有助市場重新評價壽險股的隱含價值。
有鑑於此，大摩調升國泰金與中壽的投資評等至「優於大盤」，國泰金更是一舉從「劣於大盤」，跳升至「優於大盤」，顯見對台灣壽險股的強力看好。
其中有關於隱含價值的評價，三商美邦人壽總經理孟嘉仁日前才從隱含價值角度為自家股票抱屈，他表示，三商壽去年底隱含價值(EV)達新台幣585億元，每股EV達50.5元。若從股價和每股隱含價值比來看，三商壽只有0.13倍，相較同業，三商壽股價明顯委屈了。在總座喊話下，三商壽股價連漲2個交易日，今天盤中最高達17.5元，創4月以來新高。