國際變數多 緊盯外資動態

美國聯準會（Fed）量化寬鬆政策（QE）可能提前退場的疑慮，以及國會兩黨對於自動減支機制仍未達成共識，美債上限也僅暫延至5月中旬等政策紛擾，使得美股呈現高檔震盪，而中國股市則因加強房市調控與貸款持續緊縮，使近期漲勢凌厲的滬深與港股皆湧現賣壓。
全球股市暫時沒了領頭羊，英鎊也加入貨幣戰爭出現急貶趨勢，使得台股未來出現震盪整理，似已在所難免。
Fed結束QE的重要前提，是失業率低於6.5%與通膨率高於2.5%。就目前的數據來看，今年QE提前退場的可能性應不高。
美國失業率依然居高不下，1月零售銷售低於市場預期，顯示薪資稅減免取消後，民眾可支配所得下滑已衝擊消費需求的復甦力道。此外，聯邦政府資金將於3月底用罄，目前公共債務餘額高達16.37兆美元，即使延長舉債上限，整體削減支出的動作仍勢在必行，赤字惡化加上國會協商未決，更加深美債降評的風險。
財政收縮的不確定因素升溫將壓抑股市表現與企業資本投資意願，並拖累就業市場的復甦步調，更何況經濟復甦的步調緩慢，企業獲利能否增長仍然存疑，因此，聯準會提前中止QE的機率應該不高。
中國國務院在人大政協兩會之前推出「國五條」新政，擴大調控房市力度與緊縮信貸投放，雖然調控樓市將可抑制投機炒房，但中國正處於城鎮化快速發展階段，銀行的大量信貸投放已成為經濟增長的主要動能，調控力度過大恐將限制城鎮化的進度。
此外，中國薪資每年以15%至20%速度增長，生活富裕也掀起維權意識高漲，與此同時，歐美各國積極開發頁岩油氣使能源成本大降，加上考慮關稅與運費等成本，國際企業紛紛撤離中國，2012年中國資本和金融項目出現逆差，顯見中國從境外吸收資金的規模已開始下降，中國過去高度依賴資本投資的增長模式一旦改變，單靠依賴內需消費調整經濟結構將難上加難。
主計總處雖已三度上修台灣經濟成長率，但歐美日總體經濟復甦疲弱的疑慮仍在，萬一美中兩國貨幣寬鬆政策環境消失，缺乏資金動能推升的股市，轉趨震盪加劇甚至拉回修正都恐難避免。
台股低成交量已成常態，法人交易比重持續攀升，外資掌握國際熱錢進出台股的主動性，使其買賣超數據動見觀瞻，投資人關心國際金融情勢變化，不妨參考外資進出台股動向，提早趨吉避凶。
資料來源：經濟日報
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