宏達電(2498)近期股價表現相對硬挺，巴克萊資本證券科技產業分析師蓋欣山昨（3）日指出，受惠於新機拉貨（pull-in）效應，宏達電可能在月底法說會釋出第四季出貨成長5％至10％、ASP持平的樂觀營運展望，但仍不足以扭轉頹勢。
蓋欣山預估，宏達電單月營收將從9月起穩步回溫至11月，在8月底下單力道開始轉強後，第四季出貨預估可達850至900萬支的水準。
蓋欣山指出，先前外資圈傳出宏達電第四季出貨不甚理想的消息，但根據他的了解，整體出貨狀況應該沒有那麼糟糕，甚至在HTC J與Win 8新機客戶端反應普遍不錯、帶動拉貨需求下，第四季出貨可望較基期極低的第三季（出貨預估僅800萬支）成長5％至10％、且ASP持平。
麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，宏達電第四季出貨能成長多少，端視第三季而定，以目前狀況來看，中國銷售確實比預期好，因此第四季出貨預估可較第三季持平，但因中國ASP普遍較低、故第四季ASP會走跌。
蓋欣山指出，「犧牲獲利以換取出貨成長」可能是宏達電近期策略，由於品牌認知度不如蘋果與三星，宏達電在較短的智慧型手機週期當中採取價格戰策略，儘管明年包括NAND flash與面板等零組件價格可能會走跌，在低階智慧型手機進入門檻大幅降低下，宏達電在4核心處理器、4G/LTE、中國市場仍有價格壓力。
因此，蓋欣山將宏達電明年每股獲利預估值下修11％、至25.59元，與今年預估的25.6元幾乎沒有太大改變，而明年毛利率預估將較今年下滑2個百分點，在結構性問題未解決前，投資評等與目標價分別仍分別為「減碼」與230元。