年假前 觀望氣氛濃
統一證券 2008-12-26
在美國經濟數據，房地產指標持續低迷及財報利空等因素影響，使得本週道瓊及NASDAQ雙雙再次走弱。而台灣也在市場一片多空混亂中，宣佈令人驚心的高失業率及鴻海郭台銘的看壞景氣衝擊下，台股喪失了向上挑戰季線機會，只好回檔再尋求支撐。週四大盤在美股回穩，外資休假，量能萎縮時，呈現盤下振盪，個股表現格局。終場指數在部份電子及內需族群增添人氣下，指數終場下挫9點，以4413點作收，量能則萎縮至294億元。美國持續公佈不佳的經濟數據，包括初次申請失業金人數爆新高及房價大跌，使得美股無法向上形成攻勢。
而國內除了公佈十一月份高達4.64%失業率，該月的外銷訂單更是衰退28%，真是內外交迫。超過50萬人的台灣失業率是相當驚人的，而此數字尚未包括放無薪假的人員。
在景氣惡化下，高失業率影響最大者是未來的房地產市場。一旦失業人口繳不起房貸，則房地產市場的賣壓將會逐次地漫延開來，這可由都市店面的招租件數大量增加可見一斑。所以雖然短期間政策面相當作多營建股，強勢者如國產、國揚、中工、宏普、遠雄、日勝生及工信等。但其中營建族群宜短線進出；倒是在營造股，在景氣不佳之時，當可成為各國施政的著力處，當然與其搭配的水泥族群如台泥、亞泥等也可待回檔季線後的買點出現。
政策作多，除了內需外，航空城及觀光題材也一直是盤面人氣重心，航空城即將進入二讀，相關個股如遠雄港、榮運、泰豐、廣豐及國賓、六福等相關族群在振盪之餘，是否有機會放量出線，值得觀察。原油報價直直落，目前已跌落至35.35美元新低，這將使原物料反彈行情可能受到壓抑，除了太陽能族群需留意賣壓外；台塑集團包括台塑、南亞、台化及台塑化等須小心庫存的減損是否影響獲利。
在外銷訂單大幅衰退下，也將陸續反應到各電子股的營收。目前營運槓桿高，受景氣萎縮影響大者當為IC、TFT、NB及手機等資訊與消費性電子產品。在不景氣中，電子股目前能沾上政策擴大內需、基礎建設者，當屬歐巴馬政見支持的網通類股。受惠之網通族群為正文、友訊、智邦、建漢、兆赫、台揚、東訊及合勤等。
另一個族群是在裁員潮下造就的宅男概念股，如智冠、橘子、網龍及華義等。其他如進入紓困、重整的DRAM族群，操作上應以報價走勢為依歸，DRAM及FLASH報價，在大漲之後是回檔抑或是持續走揚，當是影響後續走勢的重點。以此原則來操作該族群如力晶、茂德、南科、華亞科、華邦及模組的威剛、創見、勁永等當會較佳。兩岸將簽署MOU，佈局上應以壽險及企金較高的個股為佳，如國泰金、合庫、第一金、華南金、兆豐金及富邦金等。
目前在外資休假，內資未即時補上之時，長假前觀望氣氛將會延續。大盤在剛喪失一次突破季線機會後，是維持低檔整理；抑或重整軍容伺機捲土重來。研判基準，除了須有國際股市的外環境配合外，何時盤面出現850億元以上之攻擊量也是未來盤勢轉強之重點。