長假效應已現 量急凍價盤桓
太平洋證券 2008-12-25
盤勢分析
美股重挫拖累亞股，日股及港股盤中都一度重跌達二百多點，而台股甫開盤亦出現跳空開低格局，電金雙雙不支使指數開盤即下探4300點的支撐，營建雖開盤亦小幅拉回，但隨即躍上平盤，加以水泥、食品、條鋼、觀光百貨、航運等逆勢走升發揮穩盤效果，而金控股普遍拉尾盤，電子的IC設計、封測、網通等亦能維持一定平穩走勢，大盤也得以尾盤再站回4400點之上，日K線收92.67點的紅棒，惜仍未能拉回五日線(4550.76點)之上，且成交量值再萎縮至426.32億元。
今年11月外銷訂單金額228億美元，年減率28.51%，創歷史跌幅最高，佔我國出口近五成的中國 (含香港)地區金額為45.47億美元，年減率為45.38%，也是史上第二大跌幅。11月工業生產年減28.35%，製造業生產年減為28.95%，衰退幅度也雙雙創史上最高。經濟部評估第四季的製造業生產衰退將達兩成，全年的工業生產和製造業生產將呈現自民國91年以來的首度負成長。佔我國出口大宗的電子業首當其衝，以2000年的網路泡沬以來，電子在外銷接單快速下滑後，電子分類指數也由2000/3月收盤的536.34點往下修正，直至2001/9其月收盤價於169.62點後才在外銷接單年增率持續拉升後，出現快速彈升，而後並一度反映經濟不景氣外銷接單下修，而再度下探前低，直至去年在電子出口拉升熱絡下，電子分類指數跳升至400點以上，但今年初又反應電子出口遲緩不前，再度大幅下修，且隨著景氣下走修正幅度遠大於大盤。而傳產類股，在原物料行情近幾年快速拉升，加以台幣在今年一度快速升值突破30元兌一美元，國內內需股氣勢如虹，支撐大盤於去年底上攻9800點的實力，然按目前全球景氣衰退需求急凍，不僅重挫我國出口，台幣也快速拉回，一度又接近33.6兌一美元，內需個股亦全面回檔回應原物料的回檔及台幣貶值。按2000年的網路泡沬後，台股月收盤價最低為3636.94點，實際最低點為3411.68點，比較11月外銷接單下修的幅度更甚於2001~2002年中，按目前科技股包括手機、面板、及電腦等在耶誕買氣低迷下均已出現庫存現象，加以明年第一季又是傳統淡季，電子恐怕望穿秋水亦難獲訂單，因此，不排除明年第一季電子仍將再探底，而大盤在內需、中概股仍有一定支撐下，下修幅度應該小於電子股。
大盤遇季線反壓快速拉回甚至跌破月線支撐，且跌破由3955.43點及4190.02點所延伸的短期上升趨勢線，而季線仍扣抵5700點左右的高檔區，快速下壓力道仍在，月線扣抵4500~4200左右的區間，按目前股價所在，恐月線較難發揮下檔支撐力道，若以分類指數觀察，現在營建及金融、鋼鐵及電子分類指數，與月線最為接近，如這些類股能維持在月線左右，則大盤仍可望拉回至月線之上，但以大盤目前技術指標部份看，日RSI遲無法翻上50，日K值又已跌破50，一旦二指標均失守50，則大盤需再面臨探底的壓力。
投資建議
愈近年底在外資進出大幅降低後，成交值快速縮小，預料在今年剩下的幾個交易日當中，成交值不易放大，而隨著中國農曆年的來臨，相關中國內需股、觀光百貨等長假效應股的股價，應會相對其他個股活潑，且因大盤成交量較低，股本小股價低的個股亦成為盤面資金追逐焦點。