歐洲輕成長重貨幣 《富比士》作家：代價太高不值得
2012/06/19 21:30 鉅亨網 陳怡君 綜合報導
希臘大選結果稍稍提振了市場精神，不過只維持大概一個小時左右，比西班牙先前獲得紓困還不如；同時 G20 高峰會上，美國政府持續對歐洲政治與財務整合進行施壓，不過這些討論都已失焦，政治人物似乎無法明確表達市場究竟正在向歐洲人發出什麼樣的信號。
西班牙債券殖利率上升 22 基點漲到 7.14%，破了歐元誕生以來的記錄；意大利不遑多讓，揚升 14 基點至 6.074%。
「歐元末日」沒人敢提，不過市場騷亂所加諸的壓力，終會敲響歐元喪鐘。《富比士》雜誌作家 Haydn Shaughnessy 描繪歐元步入尾聲的四階段：
1. 全球的政治聯盟該怎麼幫助歐元區？除了給更多錢似乎別無他法。雖然上週西班牙獲得紓困，不過市場不太領情，它們對西班牙和意大利經濟復甦能力依舊沒有信心。諷刺的是，這兩國的債券利率卻又不斷推升。西班牙排在愛爾蘭、葡萄牙和希臘之後，成為第四個接受歐盟、國際貨幣基金援助的國家已是定局。
2. G20 峰會上，雖然歐盟承諾將會正視歐洲整合的議題。不過德國央行說不，德國政客原地踏步。整合是長期計畫，德國央行理解，整合勢必得有選民支持做為後盾。週三之前，G20 將再次演示全球政治聯盟有多麼軟弱無力與缺乏膽識。
3. 歐盟決定讓希臘有序退出歐元區，全世界投資人的反應是速速搬錢，資金將從歐洲銀行大出逃。歐盟棄希臘於不顧，緊盯提著汽油桶的意大利，防止潑灑成災。
4. 下週此刻，不只希臘，所有外圍經濟體銀行資金紛紛出走。人們喪失對歐元的信心，加劇銀行破產。德國街頭動盪不安加上德意志銀行的引導之下，終於說服梅克爾繼續支持歐盟國家承擔更多高成本債務只是徒勞無功。
歐洲的問題在於，長久以來，領袖忽視經濟成長，他們只聚焦於貨幣的修復。即便歐元真的迴光返照，卻也已犧牲成長與龐大的主權債務成本。這代價太高，一點也不值得。