利空衝擊 轉震盪整理
永豐期貨 2008-12-19
「大盤走勢」：
美股連兩黑，亞股漲多拉回，台股週五反應10號公報明年元旦上路，指數小跌開出後，隨即在平盤以下震盪，一度回測4,622點，傳產類股普遍壓低，市場資金轉移又產生變化，電子期率先由黑翻紅，金融期及台指期也同步拉升，終場加權指數以4,694.52點作收，小跌0.29點，震盪收十字線，成交量709.65億元；週Ｋ線連兩紅，上漲213.25點，週成交量略減為3,577.5億元。
「期貨走勢」：
台指期週五小跌17點，收在4680點。就價差方面來分析，一月期指轉逆價差14.52點；電子期逆價差0.19點，金融期逆價差0.42點，摩台期則是仍維持正價差0.45大點。
美股在週五凌晨再度下修，但亞股仍得以勉強小紅盤開出，顯示近日走勢全球市場有各彈各調的趨勢，基本上就日kd在相對高檔的狀況之下，此時貿然上攻未必是一件好事。就中線角度觀之，週kd事實上已在低檔悄悄翻揚，這是自520少有幾次的多方攻擊機會，搭配日kd壓至低檔，預計下週或十二月底時多方較有機會，一月份行情亦不用看的太差，除非指數再破前低約在4100附近價區，則熊市的陰影將再度席捲而來，否則短線逢回均可偏多思考。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人調節淨多單部位517口，目前淨多單降至3,855口，特定法人同步調節淨多單1,112口，目前淨多單為10,098口；外資、投信、自營商三大法人週五於現貨市場買賣超互見，於期貨市場則是增加淨多單1,180口，目前為淨多單4,835口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，一月份買權集中在4800~5200點序列；賣權部份則是集中在4200點序列。另就未平倉量來分析，一月份買權OI增至130,533口，最大序列仍為5000點序列，水位為17,858口；而賣權的OI增至108,276口，最大序列仍在3600點，水位為12,989口。未平倉量put/call ratio由0.79上升至0.83，籌碼面多方動能轉強。在隱含波動率方面，一月份買權平均隱含波動率由37.94降至37.77，而賣權平均隱含波動率由47.81降至45.98，買權與賣權波動率持續下降，歷史波動率週五收盤來到35.16，逢壓回應可伺機佈局買進買權部位。