美林：房市恐跌 下修4營建股目標價
【聯合晚報╱記者馬瑞璿/台北報導】 2012.01.02 02:59 pm
外資美銀美林證券出具最新房市報告，美林指出，房地產股已進入熊市，在看不到正面催化劑的前提下，預期2012年房地產價格恐將走跌，建議買進台肥(1722)、宏普(2536)，中立看待華固(2548)、興富發(2542)，但同步下修4檔個股目標價約10~15%，台肥由原先的105元降到93元，宏普由37元下修至32元，華固由77元下修至68元，興富發則從60元下修到51.5元。
美林引用房仲調查業者統計調查指出，在總統大選風險仍未確定影響下，11~12月房屋交屋量再較9~10月下滑10%，2011年全年交易量下滑1成，可說是自SARS之後，也就是2003年以來，房市成交量最低的一年；
不過，預估總統大選後半年，交易量可望回溫約5個百分點。
全球經濟成長持續走弱，根據美林預估，明年台灣經濟成長率(GDP)僅會在3.2%左右水準，在GDP不佳以及整府持續實施奢侈稅打房影響下，美林預估，自用住宅價格會較2011年降低約5%，商辦則相對抗跌，價格可望維持現有水準。
股市降溫，房市更是較進入寒冷期間。美林指出，土地開發商或者房地產業者因為房地產價格減低、房屋交易量減少，獲利恐怕同步受到影響，每股淨值折價幅度(NAV discount)約在20~30%左右不等。
美林表示，相較於大盤，資產營建股今年持續走弱，股價幾乎都以折價約30~50%，建議投資人要慎選個股，目前看來華固、興富發股價表現與美林原先預估差不多，而台肥、宏普的表現則是優於原先預期。