台股盤整 期待選後政府應變

歐債危機導致全球金融體系陷入去槓桿化的困境，國際熱錢自新興市場大舉撤出，不但幣值競貶，股價更是直直落。MSCI亞太指數自8月以來累積跌幅達17%，全球指數也有8%的跌幅。
台商位處全球供應鏈前端，主要出口市場又以歐美為大宗，對景氣變化感受本就敏感，加上中國滬深兩市股價領先全球頻頻破底，台股外受國際金融情勢動盪的衝擊，偏偏總統選舉戰況膠著，結果渾沌不明，再測10年線支撐應該也屬事出有因。
歐盟峰會展現前所未有的大團結，快速通過財政紀律協議，然而，此協議雖屬加強財政整合之舉，卻離可靠的財政聯盟仍有一段距離，更何況英國並未加入。
歐盟各國在交出預算政策的最終決定權後，也將會失去以財政擴張加速經濟復甦的政策工具，若加上先前因為統一使用歐元、交出的貨幣貶值或調降利率等寬鬆貨幣政策，各國政府面對日益艱難的經濟前景，似乎已完全束手無策。
金融海嘯前，歐洲競爭力居劣勢的國家，依靠強勢歐元引進的低利資金，在非理性榮景中高築的債台。如今，似乎只能仰賴因為躲在弱勢歐元背後、得以更加彰顯其競爭優勢的德國，能夠大發慈悲。
中國中央經濟工作會議提出「穩增長、調結構、保民生、促穩定」的經濟政策基調，希望明年可以「穩中求進」全力達成「十二五規劃」目標。不過，市場似乎認為會議結論欠缺新意未見驚喜，且未釋出更多房市與信貸投放的寬鬆政策，導致股市失望性賣壓湧現頻頻破底。
此外，中國製造業PMI指數跌落50以下，11月外商直接投資下滑9.8%，經濟成長放緩與貨幣政策轉向，引發市場預期人民幣升值動能不再，資金紛紛撤離中國金融市場，造成短線股匯市劇烈震盪。偏偏台灣的最大出超又來自中國，台商的生產基地更集中在中國，台股近期走勢疲弱應該也是其來有自。
台灣科技業的勁敵韓國已經把DRAM廠商擊倒，面板廠也已被逼進牆角，連高階智慧型手機與晶圓代工業的領先地位都已面臨挑戰。面對韓國積極向外拓展自由貿易協定（FTA）的版圖，以及對鄰近中國與東協出口成長的趨勢，台灣若單靠兩岸和平紅利題材，和兩岸經濟協議（ECFA）讓利框架下對中國出口的優勢，恐怕仍難突破變局再續榮景。
市場瀰漫明年全球經濟復甦力道放緩的預期，投資人更因對選舉結果疑慮加深而紛紛退場觀望，選前台股若能在10年線與季線之間盤整待變，等待選後政府的應變策略，似乎已是無法令人滿意卻必須無奈接受的選擇。