復華投信：下季恐還有低點，轉向大型股
【時報記者任珮云台北報導】歐債危機拖泥帶水，信評機構穆迪警告將重新評估所有歐盟成員國的評級，加上全球半導體龍頭英特爾宣布下修財測，引發市場高度擔憂，台股指數再度失守6900點關卡。復華基金經理人施凱仁表示，依照經濟循環週期及比較基期觀察，台灣景氣谷底時間可望落在2012年第1季末至第2季初，不過歐債事件的發展仍是主要變數，短期觀察大盤指數在10年線6744點的支撐力道，操作上則建議轉向大型權值股，以及具有長線題材的業績股為主。
近期台股指數仍隨著歐債訊息起舞，大盤容易呈現暴漲暴跌、高度波動的狀態，主要原因就是市場信心不足，使得短進短出的資金部位增加，操作難度亦明顯提高。施凱仁表示，從盤面各類股表現來看，業績不好的產業或個股大多呈現大跌，業績較好的族群則在高檔被當作調節的對象，許多中小型個股均出現暴跌的狀況。
施凱仁指出，資金有往大型權值股移動的趨勢，尤其市場普遍認為政策護盤標的將以大型權值股為主，故短期在市場信心脆弱的情況下，整體操作難度增加，建議現階段在景氣尚未明確翻轉向上之際，宜採取中性持股的投資策略。
針對2012年1月14日台灣總統大選將屆，施凱仁表示，受到國際外圍的不確定因子影響，即使選前有選舉行情發酵，一般市場預估其表現空間有限，若執政黨選情告急或未勝選，則預期將對台股造成短線上的衝擊，影響時間則在選舉前後1個月左右。
除了選舉因素的影響，施凱仁指出，從總體經濟來看，美國景氣表現持續溫和好轉、歐債問題尚有疑慮、中國大陸放鬆貨幣政策之後有助於經濟軟著陸，預估台灣經濟指標在2012年第1季末有落底機會，現階段因為台灣景氣谷底尚未出現，而且產業景氣仍不明朗，加上義大利及西班牙在2012年2至4月間將有龐大的債務金額到期，因此預估2012年台股在第1季仍有再現低點的風險。
整體來看，施凱仁認為，依據各種指標的比較基期來看，加上歐債問題的可能變化，台灣經濟景氣指標在明年第1季末至第2季落底的可能性較高，只要歐債問題不再擴大，並止住金融市場的恐慌，台股中期再探底的壓力將可望減輕。