權證心法／作帳行情來了 概念股聚焦
【經濟日報╱記者施冠羽／台北報導】 2011.11.13 02:53 am
時序進入11月中旬，年底投信作帳的列車即將起動，由於今年以來投信績效表現不如預期，明年初又有總統大選的政策作多保護，投資人紛紛寄望投信的作帳行情，以目前投信不含平衡式基金的持股比例約88%來看，投信大幅加碼空間有限，只能從個別持股轉換的情形，搶搭作帳列車。
觀察第四季以來的投信持股，就增減持股的內容來看，可以區分為幾類；第一為投信之前已有持股但仍持續增加部位，如兆豐金（2886）、元大金（2885）等，這類股票為台灣50成分股，外資持股亦高，買賣超通常根據指數漲跌調整，投資人搶搭作帳列車時可以忽略該類持股。
第二類則為投信持股原先不高，但第四季開始逐步增加持股者，如旺宏（2337）、友達（2409）、宏碁（2353）、聯詠（3034）、揚智（3041）、正文（4906）、全新（2455）、鈊象（3293）、力成（6239）、榮剛（5009）、應華（5392）、兆赫（2485）、友訊（2332）、瑞昱（2379）、東陽（1319）等。
這類股票通常為中小型類股，較不受外資買賣超及指數影響，且投信主要考量明年個股的漲幅狀況，許多個股會以今年低基期而明年可能爆發成長性及產品需求而作建立持股的動作，投資人可從中選擇個股以價平附近的認購權證擇機介入，在投信積極布建持股效應下，較易在12月有表現空間。
第三類是投信原先持股較高者，在基本面出現疑慮或籌碼鬆動的情況下，持續出脫持股者，如大立光（3008）、欣興（3037）、TPK宸鴻（3673）、華寶（8078）、瑞儀（6176）、景碩（3189）、元太（8069）、遠東新（1402）、台泥（1101）、可成（2474）、中石化（1314）等，這類持股可分析投信持股部位是否仍高，此外亦應觀察外資持股是否伴隨出脫，而個股融資餘額也是觀察重點，若是法人持股仍高且持續出脫，融資餘額持續增加，顯示籌碼由法人流向散戶，未來短中期下跌空間比上漲空間大很多，就可以選擇相關認售權證，積極介入，通常獲利都不差。
不過，值得注意的是，認售權證因發行商借券避險較不易，需選擇造市較積極且較大的發行券商，以免因發行商借券不易而造成買賣報價的不連續。
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