震盪偏多 逢回承接
永豐期貨 2008-11-28
「大盤走勢」：
週五零晨美股因感恩節休市一天，歐股指數上揚，外加台股平盤上放空解禁，蘊積嘎空動能，惜多頭並未一鼓作氣上攻，收盤時並未能如國際主要股市站上月線。金融期收小黑，但電子期走勢優於台指期，顯示資金有移動到電子跡象，大型權值股雖偃旗息鼓，但中小型股漲停家數有54家，終場加權指數以4460點作收，小漲6.74點，成交量略減為579.2億元，周線上漲289.3點，周成交量增至2681億元，月線連3黑下跌410點。
「期貨走勢」：
台指期週五小漲32點，收在4460點，K棒格局為帶下影線之小紅K棒。就價差方面來分析，十二月台指期逆價差縮小至0.49點；電子期逆價差為0.43點，金融期轉為正價差4.80點，摩台指正價差0.98大點。首先就技術面來分析，台股本週漲多跌少，成交量能持續擴增，下檔10日均線為多方防線。下週若能順利突破20日均線，將有機會啟動中多格局，但須注意下週起指標將來到高檔，獲利下車賣壓將不容小覷，之前較令人擔憂的量能不足，因11.28起恢復資券互抵平盤以上都可交易，預期成交值將增加不少，有效攻擊量恐需放大至750億元以上較為理想。整體而言，台指期逆價差已大幅收斂，短線趨勢仍有利於多方。不過長空格局是否就此結束，仍須觀察國際股市能否趨於穩定，否則操作週期仍不宜過長。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單部位加碼1,352口，目前淨多單為15,336口，特定法人多單調節89 口，目前為淨多單27,880口；外資、投信、自營商三大法人週五回補多單2,204 口，目前為淨多單12,188口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，十二月份買權集中4600點~4800點序列；賣權部份則是集中在4000點與4200點序列，且單一序列全都縮到一萬口以下。另就未平倉量來分析，十二月份買權增加為266,134口，最大序列在4800點，水位為32,385口；而賣權的OI升為126,966口，最大序列仍在3600點，水位為37,334口。未平倉量put/call ratio由0.47升至0.48。在隱含波動率方面，十二月買權平均隱含波動率由38.35下降至37.24，而賣權平均隱含波動率由50.81降至50.61，週五大盤年化波動率降為41.53%，盤勢牛皮操作較不易，可逢回偏多部局。