巴黎證：責任準備金預定利率傾向調降，看好富邦金、中壽
2011/11/09 16:24 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】法商巴黎證券出具報告，給予台灣的壽險業「中立」評等，而三家壽險金控的投資建議，富邦金 (2881) 為「買進」目標價39元；國泰金為「持有」目標價34元；中壽 (2823) 為「買進」目標價37元。
金管會傾向明年起調降責任準備金預定利率，保單降幅在25-75個基本點，實際降幅依保單種類而定，保單責任準備金預定利率愈低，代表保險業必須提存的準備金愈高，第一年的利潤減少，業者可能自行吸收也可能為反映成本調高保費由消費者負擔。
巴黎證指出，如果壽險公司應調降責任準備金預定利率而據此調高保費價格，就長期而言有利於壽險業的隱含價值(EV)，巴黎證研判人壽調高保費的機會相當高，因為消費者對隱含的保單價格敏感度不是這麼高。根據分析，儲蓄型壽險產品的價格只會略有增加。假設保險公司提高保費的利潤和第一年準備金提存增加所減少的利潤相當，那麼壽險長期的EV將得到改善。
在金管會的新政策措施下，巴黎證券認為有利於中壽及富邦金。中壽及富邦金在FYP的占比較高，今年上半年中壽FYP首年度保費收入/GWP總保費占比為62.9%；而富邦FYP/GWP比為60.9%，高於國泰金53%。