專家看盤－翻多氣勢未止 待量能補上
2011-11-01 02:00 中國時報 穆正雍
歐盟高峰會同意擴大EFSF規模，激勵全球股市上演反彈行情，但台股指數觸及7600點壓力區便拉回，價量齊揚走勢暫告停止，大盤只待量能補上便有機會攻上反壓區。國內上市櫃公司第三季財報的公告與法人說明會也即將結束，預期這段期間的重大利多或利空爆發機率大減，仍足以營造台股區間震盪機會。
近期美國總經指標轉趨溫和，使得二次衰退疑慮減輕，刺激全球股市持續反彈。但並非意味另一波多頭將再起，下行風險包括美國就業市場的低迷，可能影響年終消費市場表現，並連帶導致製造業減少下單、持續嚴控庫存。
台灣電子產業供應鏈對景氣變動反應速度已較往年快許多，雖然需求能見度不佳，但業者早已積極去化庫存因應，未來一旦基本面不再持續惡化，急單湧現與庫存的回補動作也會很快地出現。
初步研判，台股基本面不排除在明年第一季落底，股價的低點則會提前產生，此時相當有機會為相對低點，即便科技大廠不斷傳出裁員和無薪假的利空消息，但投資人對於台股後市不需悲觀看待。放無薪假的公司並非均不值得投資，需一併考量其產業前景，以LED產業為例，由於有照明題材撐腰，短線急跌反而是長線資金的介入機會點。
本周建議投資人可重點留意幾項經濟數據，包括台灣第三季GDP年增率可能從第二季的5.02％下滑至3.56％，反映外部需求放緩；本周也將公布美國10月ISM指數和非農就業報告，製造業及非製造業指數可能落在52與53.6，雙雙優於9月數據。最後，歐洲央行將舉行利率決策會議與新舊任央行總裁交棒，市場預期基準利率會仍將按兵不動。
（作者為ING投信投資策略部主管）