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來源:財經刊物   發佈於 2011-10-26 11:50

宏觀政策將預調微調 貨幣政策定向寬松有望提速

大陸國務院總理溫家寶10月24日至25日在天津濱海新區調研,并主持召開天津、內蒙古、江蘇、山東四省(區、市)經濟形勢座談會。
溫家寶強調,要正確認識當前經濟形勢,準確判斷經濟走勢,把握好宏觀調控的方向、力度和節奏,適時適度進行預調微調。他還指出,信貸政策要與產業政策更好地結合,切實做到有保有壓,保證國家重點在建、續建項目的資金需要,重點支持實體經濟尤其是符合產業政策的中小企業,支持民生工程尤其是保障性安居工程。
溫家寶總理的講話具有強烈的針對性。當前,國內外經濟形勢復雜。從國際方面看,歐債危機仍沒有緩解,國際金融市場動盪不已,國際經濟形勢存在二次探底之憂;從國內方面看,溫州等地發生的中小企倒閉潮以及民營老板跑路潮,預示著在緊縮貨幣政策之下國內企業尤其是中小企面臨的風險正日益上升。為規避當前經濟運行中的風險,有必要對宏觀政策進行適時適度預調微調。
宏觀政策預調微調首要表現在貨幣政策方面。今年以來,央行已6次上調存款準備金率,5次上調存貸款基準利率,貨幣緊縮效果已經顯現。廣義貨幣M2已由過去的20%以上的增幅回落到16%以內的空間,而三季度社會融資總量僅增加2.04萬億元,這個數據和一季度的4.19萬億元、二季度的3.57萬億元相比,明顯出現下降。
在緊縮貨幣政策下,通脹形勢也出現好轉。商務部25日公布的數據顯示,商務部重點監測的食用農產品價格在上周(10月17日至23日)繼續回落,這已經是該數據在10月份連續兩周下滑。從統計局的數據看,其監測的食品價格進入10月份以來也都在持續下滑。考慮食品價格趨勢和基數因素,不少機構指出,未來數月CPI漲幅大幅下降幾成定局。
在此情況下,宏觀政策微調也有了堅實的基礎。根據溫總理的講話,前一段時期提出的貨幣政策定量寬松將會得到進一步的落實,銀行將加大對中小企、保障性住房和戰略性新興產業的貸款力度。
當然,目前控通脹雖已取得階段性成果,但鑒於人口紅利的消失、資源能源價格體系的改革,以及輸入型通脹壓力仍存在,未來中國通脹形勢仍面臨巨大的壓力,仍需把穩定物價總水平作為首要任務。
在此情況之下,宏觀政策預調微調也將會是有限度的。興業銀行首席經濟學家魯政委表示:“溫總理天津考察首提政策微調,但控通脹仍未退出政策表述,顯示調整僅會限於此前矯枉過正的方面,是存量性的,而不是增量性的,全面放松仍未到來。而對小微企業減稅、緩解鐵道部融資壓力、允許地方發債、允許融資平臺貸款展期,其實都屬於微調的行動。”

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