花旗：半導體存貨回補需求明年Q2浮現，選股進3退2
2011/10/19 10:05 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】花旗環球證券昨天出具半導體產業策略報告指出，預估半導體廠商的庫存回補需求從明年第二季起才會浮現，因此半導體廠商眼前還有兩個季度面臨挑戰，半導體類股首選日月光、台積電、景碩，評等皆為買進，並建議避開欣興及南電，評等皆為賣出，另上修矽品目標價至31元、下修大聯大目標價至45元。
花旗環球證券認為，大多數半導體廠商從今年第二季起開始存貨修正，加上今年第四季不如傳統旺季表現及明年第一季的季節性下滑，預估存貨水準仍會進一步下修，預估存貨回補需求將從明年第二季起才會浮現。
晶圓代工方面，花旗環球證券表示，由於來自消費性電子及PC部分的主流需求下滑，預估晶圓代工雙雄台積電、聯電第四季產能利用率將分別下滑至84%、64%，而今年第四季來自FPGA、繪圖卡及基頻的28奈米製程需求提高，主要將嘉惠製程技術領先的台積電。
封測方面，花旗環球證券指出，所有半導體廠商都同步受惠於新台幣貶值、而銅打線製程轉換增溫也嘉惠封測廠商，因此推估封測廠明年獲利成長幅度提高，再者，新台幣貶值及金價走穩提供封測雙雄明年獲利預測上揚的契機。
花旗環球證券表示，維持台積電 (2330) 、聯電 (2303) 評等皆為買進，目標價分別為84元、16元；維持日月光 (2311) 、矽品 (2325) 評等分別為買進、中立，然將矽品目標價由29元升至31元，維持日月光目標價為32元，另重申景碩 (3189) 、健鼎 (3044) 、力成 (6239) 、大聯大 (3702) 評等皆為買進，除了大聯大目標價由53元降至45元外，景碩、健鼎及力成目標價皆維持各為133元、101元、95元，而聯詠 (3034) 、世界先進 (5347) 及頎邦 (6147) 評等皆為中立，目標價分別為75元、11.5元、27.5元，至於南電 (8046) 、欣興 (3037) 評等則維持為賣出，目標價分別為72元、38元。