KGI周報》大摩電子強弱引領 摩台臨結算5日線先表態
KGI凱基期貨 2008-11-21
台指期
台指期本週受美股打擊下週五再逼近10/28日低點，現貨則因電子拖累創六年多低點，長線上多空正在18年的上升線前角力，所幸部分電子股已有止跌跡象使破底力道趨緩，放眼其他主要亞股未跟隨美股跌破10月低點相對強勁，亞股能否領先轉強將是進一步觀察要點，在美股週五11月選擇權最後交易日後，短期美股籌碼面下殺壓力亦將緩和，技術面負乖離修正蠢動，另外週五12月期約未平倉量已超過七萬口，在籌碼多空傾軋下下週波動有擴大傾向，慎防追高殺低風險。籌碼面期貨前十大交易人中特定法人部位，至本週四11/20日止的近月合約，多單比例降至62.3%，本土大戶則回頭加碼2.5%，特法空單降至26.5%、本土大戶則增至15.8%，顯本週法人態度觀望而大戶則多空分歧擴大。本週週線收大十字黑K下跌261點在4121點，現貨則是下跌282點在4171點，期貨週五逆價差大幅收斂意味市場空方回補力道相對現貨積極，然週K值又微幅向下有賴下週先收復5日均以表態，中線上則5週均仍是重要強弱轉折有待考驗。
摩台指
摩台期本週一路震盪破前低後週五收高，久違的5日線也在週五終於收復，盤面上近期跌跌不休的大摩電子股率先轉強，週五多檔強攻漲停使得賣盤縮手，期貨也一舉將逆價差轉為正價差擴大到3.04點，下週四摩台期11月將面臨結算，多方欲持續表態還須將正價差維繫住，重要的是週五走強的權值股不可再出現跌停狀況。本週週線收大十字黑K下跌8.9點在158.9點，週KD在低檔區徘徊，K值仍微幅向下中線尚有一翻苦戰，5週均能否收復視為中線多方表態，2001年的長線低點不宜再失守。電子期
電子期
電子期本週在跌破上市新低後週五展開絕地大反攻，近期利空頻傳的面板率先止跌為多頭發難訊號，即便期貨週五收漲停並未拉回5日線之上，亦未收復2001年9月時的低點，不過從個股委買張數與期貨委買口數都相當熱絡看來，下週仍有技術面轉強的機會。期貨籌碼面至本週四11/20日止的近月合約，前十大交易人中特定法人多單比例大升至53.6%、本土大戶則降到17.1%，特法空單降至36.4%、本土大戶降至12.9%，顯本週法人態度稍轉積極而大戶則多退場觀望。本週週線收紡錘黑K下跌13.50點在152.35點，週KD續向下意味有熊市背離機會，短線關注5日線攻防而中線則在與5週均相近的月線位置。
金融期
金融期本週由盛轉衰，在美金融股頻創長期低點的壓力下週四終究不支倒地，即便週五跟隨電子反彈的腳步由跌轉漲，然觀望花旗集團考慮出售部分業務看來，全球金融機構所面對的困境並未有任何改善，目前技術面反彈仍舊是支持指數上走的唯一動力。觀察籌碼面至本週四11/20日止的近月合約，期貨前十大交易人中的特法多單比例升到41.7%、本土大戶降至14.8%，法人空單降至40.5%，本土大戶避險升至28.9%，顯法人態度稍轉樂觀而大戶則較為保守。本週週線收十字紅K下跌12.6點在463.6點，5週均依舊得而復失而週K值持續微幅向下，從長線上看來目前月均與20年大底接近仍是下週重點攻防。
台指選擇權評析
本週選擇權隱含波動率較上週大降10.45%為60.26%，買權隱含波動率大降10.27%為57.96%，賣權隱含波動率下降9.30%為65.48%，顯示本週多空方態度都較為謹慎，尤其週五現貨破底反彈觀望反轉濃。
成交量：買權以7000履約價最大；賣權以3600的履約價為最大量區，Put/Call_Ratio值較上週下降0.17在0.44，顯空方追殺力道與意願下降不少，多方轉向積極。
未平倉量：買權以4600履約價為最大量區，賣權以3900履約價為最大量區，總體Put/Call_Ratio值較上週上升0.05在0.53，區間上緣下移，顯賣方大戶對12月行情態度保守，以區間盤局為主。