瑞銀降勝華目標價至25元
2011/08/19 12:30 中央社
(中央社記者羅秀文台北2011年8月19日電)勝華 (2384) 第2季財報虧損，遠低於法人預期，加上未來營運不確定性高，瑞銀證券今天發布報告，將勝華評等由「中立」調降為「賣出」，目標價由37.2元降為25元。
勝華第2季淨損新台幣3.11億元；第2季營業利益5400萬元，低於市場和瑞銀證券預估值90%，瑞銀證券認為，主要原因是勝華5月份積極降價爭取iPad2訂單，但訂單並未回暖。因此，第2季毛利率由第1季的6.4%下降至4.7%。
瑞銀證券表示，儘管目前假設勝華第3季營收可望季增33.7%，但由於勝華的良率和成本結構都遜於其他競爭對手，如果競爭對手跟進砍價，勝華的訂單可能會被搶走，使得未來營運不確定性升高。
瑞銀證券表示，原本預期勝華的單一觸控玻璃產品今年可望出貨給三星，進一步擴大客戶群，但根據最新調查顯示，三星今年出貨的可能性不大，顯示單一觸控玻璃產品的結構強度問題尚未完全解決。
由於未來營運不確定性仍高，瑞銀證券調降勝華今、明、後年每股獲利 (EPS)預估，由2.63、3.34、3.45元，調降為0.88、1.96、2.26元，投資評等由「中立」調降為「賣出」，目標價由37.2元降為25元。