〈分析〉數據會說話 美國絕不會債信違約！只差如何減支
2011/07/15 06:17 鉅亨網 編譯張正芊 綜合外電
美國政府債務爭議正在華府炙熱延燒，並引發全球關注。不過美國基金專家周二 (12 日) 斬釘截鐵表示，就算負債上限不調高，還是可以安然相信：下個月 2 日期限過後，美國債信仍是不會違約的。
《MarketWatch》附屬部落格 「Fundmastery Blog」主筆 Kurt Brouwer 撰文指出，美國政府財務不但有能力支付債務利息，還有資金支付其他基本政策支出。但他也補充，政府仍需認真刪減負債，因為開支明顯超越收入。
Brouwer 相信，美國負債上限將會調升。但是如果不調升，會發生什麼情況？他先以下列問答形式，來說明一些基本概念。
首先，何謂債信違約？以美國目前面臨情況，指的是財政部未能按期支付政府債務本金或利息。那麼以 1 個月基礎來看，美國債務收支情況如何？答案是每月必須支付債務利息約 150-200 億美元，而平均收入則約 2000 億美元。
換句話說，美國政府每月有 10 倍左右財力，來支付利息，因此這部分違約的機率是零。至於贖回到期債務部分，美國財政部通常每月會以當月收入來支付，同時也讓政府負債暫時低於上限；之後財政部再發行等同規模的債券，讓負債維持在上限邊緣。
Brouwer 解釋，如果到了下個月 2 日負債上限還未調高，美國財政部不僅不會債信違約，還有能力支付基礎社福支出。他引用美國兩黨政策中心 (Bipartisan Policy Center，BPC) 的計算，美國聯邦政府可能 8 月 2-9 日之間觸及負債上限，屆時該月估計還有 1720 億美元收入，而計畫的支出金額則達 307 億美元，亦即實際支出短少了 44%。
但即便如此，美政府該月仍有能力支付負債利息 (290 億美元)、社會安全 (492 億美元)、健保醫療 (500 億美元)、執行中的軍隊給付 (29 億美元) 及退伍軍人補助 (29 億美元)。
剩下的該月收入還有 390 億美元，但明顯無法滿足下列規劃中的所有支出：包括給國防供應商的 317 億美元、39 億美元國稅局退稅、93 億美元的糧食券及糧食福利、128 億美元的失業保險福利、202 億美元的教育部預算，67 億美元的房市及都會發展預算，以及 736 億美元的其他部會預算支出。
這也就是說，美國財政部得決定，哪些付款有優先順序；而選擇過程必定艱難且混亂。重點是這凸顯了，美國預算規畫超支的嚴重程度。
難怪美國財政部長蓋特納 (Geithner) 和其他政府高官，會對於美國債信違約發表末日般的恐怖警告：他們是從政治立場，想嚇嚇民眾，要大家接受政府預算不能再這樣灑錢了。