由於特高壓、智能電網建設進度低於預期以及受日本核輻射、歐洲不斷下調光伏上網電價補貼影響，電力設備及新能源板塊市場表現不盡人意。據初步統計，自年初以來電力設備及新能源板塊市場表現遠遠不及滬深300指數，電力設備跑輸滬深300指數17.71%，新能源概念指數則跑輸滬深300指數13.26%.但我們認為短期的調整無礙行業中長期的投資價值。
“十二五”期間將是我國電力投資大提速時期，據中電聯規劃，“十二五”期間，全國電力工業投資5.3萬億元，比“十一五”增長68%，其中電源投資2.75萬億元，占全部投資的52%，電網投資2.55萬億元，占48%.另外，由於我國能源結構矛盾依然十分突出，節能減排壓力大，發展清潔能源發電顯得更加急迫。到2015年，全國將形成水電裝機2.84億千瓦，核電4200萬千瓦，風電1億千瓦，太陽能500萬千瓦，天然氣3000萬千瓦以及煤電9.17億千瓦的規模。屆時，電力設備及新能源相關產業將充分受益於我國電網建設及能源結構調整。經過前期的調整電力設備板塊行業整體估值水平在33倍PE左右，新能源概念板塊整體估值為24倍PE，相關細分子行業龍頭企業則更具投資價值。
特變電工
“十二五”期間，我國特高壓進入大規模建設階段，新疆電網也將迎來大發展，特變電工作為高端變壓器制造業的龍頭之一，借助於其地緣優勢，變壓器業務有望迎來快速發展的良好時機；公司積極進軍光伏發電業務領域，光伏業務包括多晶硅、切片、光伏組件、逆變控制系統制造和系統集成等，基本形成相對完整的產業鏈，業績有望逐步釋放；公司還積極開拓海外市場，500kV及以上高端輸變電產品持續進入美國、加拿大、印度、俄羅斯等市場，實現了印度首條765kV特高壓輸電工程高端產品出口，成功簽約贊比亞3.3億美元的電網建設成套工程項目，海外業務收入占比逐年增加。隨著我國特高壓建設進程的逐步加快，公司有望從中充分收益。受變壓器市場競爭激烈及特高壓建設進程低於預期影響，公司業績目前低於預期，做為國內變壓器龍頭企業，股價經過前期調整后已經具備中長期投資價值。特高壓建設進程加快將是公司股價有利的催化劑。
榮信股份
高壓動態無功補償產品(SVC)和靜止無功發生器(SVG)兩項產品發展勢頭良好，從2010年公司訂單情況看兩項產品占訂單總額的63.4%.公司還依托技術優勢不斷豐富產品線，公司開發出的大容量高壓變頻器與2011年開始批量生產階段，公司研發的新產品光伏逆變器，特大電流固態開關、整流器等產品2011年也將進入批量生產階段，將為公司提供新的利潤增長點。“十二五”期間，節能減排、智能電網、特高壓以及新能源發電等建設都將進入快速發展階段，屆時對無功補償、高壓變頻、光伏逆變等設備的需求有望大幅增長。作為電力電子行業的龍頭企業，公司豐富的產品線以及技術儲備都將保證公司在行業高景氣度的背景下保持快速發展。預計公司2011年-2012年每股收益分別為0.73元和1.05元，對應當前股價PE為29倍和20倍，公司已經具備中長期投資價值。
海通集團
海通集團與億晶光電的重大資產重組方案因更換財務顧問進程上受到一定影響，目前重組工作重新啟動。置換成功后，公司將蛻變成光伏發電設備制造企業。公司是國內為數不多的擁有垂直一體化產業鏈的太陽能電池生產企業之一，擁有包括單晶硅棒拉制、硅片切割、太陽能電池片生產、電池組件封裝等環節在內的較為完整產業鏈，具有較強的技術及研發優勢。預計到2012年公司太陽能電池組件產能將達到1000MW.受行業景氣度及公司更換財務顧問等因素影響，公司股價調整幅度超過50%，風險釋放已經相當充分，由於光伏發電在我國有較為廣闊的應用前景，公司作為國內光伏龍頭企業之一，投資價值也日漸顯現。短期光伏市場受壓抑制公司股價走勢，可中長期關注，靜待行業拐點。
合康變頻
公司一直致力性能穩定、品質可靠的高壓變頻器產品的研發與生產。公司主要產品和業務符合我國發展低碳經濟、節能環保的大趨勢，所處行業未來仍有望保持高速增長。公司綜合實力強，高壓變頻器國內市場占有率位列三甲。目前，公司位於北京亦莊生產基地的高壓變頻器生產線已投入運行，產能達到1200臺/年。同時，公司武漢生產基地也正在積極籌備建設中，預計將於2011年上半年開始投入生產、實現銷售。武漢基地將主要進行高中低壓及煤礦井下防爆變頻器的生產，項目建設完成后擬實現：2013年滿負荷運行產能高壓變頻器600臺、2014年滿負荷運行產能中低壓變頻器40000臺、滿負荷運行產能防爆變頻器500臺。武漢生產基地建成后，公司產品線進一步豐富，產品規模也得到進一步擴張。另外，公司EMC業務也已取得相關資質，相關工作也在順利進行中，有望成為公司新的利潤增長點。預計公司2011年-2012年每股收益分別為0.59元和0.8元，對應當前股價PE為32倍和24倍。創業板上市公司前期由於相對溢價較高出現較大程度的回調，公司股價較高點回落近40%.鑒於公司在高壓變頻器領域的龍頭地位，未來成長性較為確定，公司股價具備中長期投資價值。