美元走強，債券比股市耐震
【時報-台北電】近1月因為歐債問題造成歐元走弱、美元反彈，全球主要股市也出現拉回修正表現，主要債券指數表現相對股市抗跌，甚至逆勢上漲，其中又以美元計價新興市場債表現最強。
根據統計，近1月美元指數反彈2.89％，主要債市、股市指數，以新興市場債美元計價指數上漲2.01％最強，至於MSCI主要指數，則全面呈現拉回修正格局，以MSCI世界指數、以及新興亞洲指數跌幅相對小。
元大投信建議投資人，最近一方面股市波段漲幅不小，另方面則因為歐債問題重燃引發美元反彈，使得股市拉回修正，此時不妨可拉高債券的配置比重，特別是具有高信評、高息收雙重優勢的新興市場債，投資人或可透過組合債券進行佈局。
元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫表示，最近美元指數出現反彈，再度引起市場擔憂資金又會將從新興市場回流至美國。
但是實際上，造成此波美元反彈的主因是歐元大幅回落，因為歐元在美元指數的權重近60％，且從近期資金流向來看，資金依舊持續流入新興市場債。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理陳柏基指出，低利率政策造成美國嚴重「負實質利率」狀況，PIMCO認為，美國公債投資人所持有的固定票息債券，其價值因通膨或貨幣貶值而遭蠶食。
展望未來債市，PIMCO認為成熟國家公債能給投資人的報酬有限，看好的是「優質利差」債券的投資機會，這機會廣布於新興市場，及全球的公司債券中。
匯豐高收益債券組合基金經理人許秩勻表示，近期歐債風暴再起，造成全球股債匯市又現波瀾，若以過去全球重大利空的影響性來看，債券市場相對股市，衝擊較不明顯，而且若就波段的彈幅來看，新興債及高收益債明顯優於全球公債，預估在信評與違約率持續下降下，利空修正反而提供波段買點。 (新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)