大摩看IC設計，台股喊賣3檔、加碼2檔
【時報記者詹靜宜台北報導】摩根士丹利證券今天出具全球IC設計產業研究報告指出，雖然IC設計族群平均今年迄今修正15%，然現在仍太早去買進大多數IC設計個股，係因第三季存有消化存貨的潛在風險，加以在研究範疇中，很多IC設計廠仍集中在PC領域，以及部分股價估值已高，全球IC設計股首選展訊及ASM Pacific，並持續對瑞昱、智原、原相站在賣方，目前台灣IC設計股僅給予立錡、創意評等為加碼。
摩根士丹利證券表示，台灣IC設計廠及通路商皆預期第二季營收平均成長6%，跟晶圓代工廠、封測廠分別成長5%、7%表現相當，但預估台灣IC通路商展望第二季較上季增加11%，高於全球同業的季減1%及下游客戶的季增1%，由於存貨水準已高，這是個負面指標。
摩根士丹利證券指出，整體IC設計個股的股價估值約16倍本益比，由於寄望下半年營收加速，聯發科、原相股價估值已貴，分別約為今年每股盈餘(EPS)預測的20倍、30倍，然而展訊股價仍具吸引力，約為今年EPS預測的9倍，且近期展訊近期已被超賣。
摩根士丹利證券認為，全球IC設計股首選展訊、ASM，評等皆為加碼，就展訊而言，近期市場對存貨走揚的疑慮是莫須有的，係當大多數存貨增加是來自已賣給客戶端的產品，看好下半年來自TD及智慧手機晶片仍會額外上檔，另持續對瑞昱、智原及原相站在賣方，係因期布局PC仍高及股價估值貴。
至於台灣IC設計族群，摩根士丹利證券表示，在PC相關IC部分，除了給予立錡(6286)、致新(8081)評等分別為加碼、中立外，瑞昱(2379)、原相(3227)評等皆為減碼；手機IC部分，給予聯發科(2454)評等為中立；消費IC部分，凌陽(2401)評等為減碼；在通訊IC部分，創意(3443)評等為加碼、雷凌(3534)評等為中立、智原(3035)評等為減碼。