豐田釋單 大小摩看好汽車股 喊買和泰車、裕隆及中華車
2011/05/16 08:49 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
日本強震衝擊大廠豐田汽車的全球供應鏈，但豐田日前表示供應鏈危機將可紓解，豐田擬調整生產策略，擴大海外生產規模，台廠組車廠可望受惠。外資看好汽車族群向上走揚，車市升溫，喊進和泰車 (2207) 、裕隆 (2201) ，以及中華車 (2204) 。
摩根大通證券表示，汽車產業正處於2008年至2013年約4至5年的長期成長趨勢，相較2001年至2005年的年複合成長率10%，預估這次週期年複合成長率達12%。加上今年初迄今，汽車銷售成長42%，優於2009年的28%，以及2010年的11%，今年並非銷較低的基期，但仍有高速成長，顯示車市結構性因素已改變。
日強震讓汽車零組件斷鏈，但隨著豐田表示零組件危機可望解除，台廠和泰車宣布，國瑞汽車生產線從5月23日起產能可望提前回升正常水準的6成，預計從6月開始，將回復至地震前的最大產能水準。同時，裕隆和中華車也陸續指出，國產車6月起產能可恢復正常，激勵汽車類股近期股價走揚。
事實上，摩根大通證券認為，斷鏈缺料只是改變短期的供應情況，但沒有真正影響長期的需求，因為需求可能只是延遲1至2季，所以對汽車製造商的長期獲利衝擊有限。
同時，摩根大通證券也指出，今年台灣高級車款賣得特別好，高階車款銷售更大幅成長49%，優於國產車的41%，像是賓士、BMW分別就有61%、87%成長業績，因此政府開徵奢侈稅，事實上進一步反映台灣內需市場比想像中強勁，預期台灣車市將有4到5年的好光景。
摩根大通證券看好裕隆和中華車後市，重申「加碼」評等，將裕隆、中華車的目標價，分別從72元、36元，調升至75元、38元。同時也將裕隆今年每股盈餘從2.64元上調至3.05元，而中華車則從1.78元上調至2.18元。
摩根士丹利證券則看好泰汽車後市，和泰車Toyota與Lexus占台灣車市占比33%，首季每股盈餘就有4.22元，已達摩根士丹利證券對和泰車今年獲利預估的一半。目前又有豐田釋單的加持，可望進一步推升和泰車今年業績。
摩根士丹利證券指出，雖然日震零件的短缺將和泰車影響第2季業績約30%，但無損長期獲利。預估和泰車今年每股盈餘為8.79元，並看好和泰車能成為繼裕日車後，成為進入百元俱樂部的第2檔汽車個股。因此給予和泰車「優於大盤」，和目標價102.9元。