〈分析〉四大貨幣皆看空 匯市投資該如何獲利？
2011/03/30 06:00 鉅亨網 編譯張正芊 綜合外電
當原本已經險惡的外匯市場，市況變得更糟時，如何還能尋求獲利？匯豐 (HSBC) 駐倫敦策略師 David Bloom 的答案是：根據看空理由，來挑出贏家。
Bloom 發布報告指出，當前匯市投資的難處是，美元、歐元、英鎊及日元這四種主要貨幣，體質由糟糕變得更糟，哪種較優已難以區分。
Bloom 原本看好美元，因美國聯準會 (Fed) 示意將結束二度量化寬鬆措施 (QE2)。不過，眼見美國近期經濟數據如此疲弱，尤其房市數據糟透了，他轉而擔憂美元。
就在市場似乎認為，歐元前景似乎比美元好一些時，葡萄牙和愛爾蘭的債信情況惡化，又讓投資人卻步。不像在金融危機前，投資人見到美國經濟走弱，往往自動拋售美元買進歐元。
有投資人預期，在歐洲央行 (ECB) 總裁特里謝 (Trichet) 暗示即將升息的情況下，歐元似乎是上述四種貨幣當中最看多的。不過 Bloom 警告，歐元區利率升高，勢將導致區內邊緣國家的借貸利率增加，其實對歐元不利。
Bloom 同樣看空英鎊及日元，尤其是 7 大工業國集團 (G7) 祭出聯手干預日元漲勢行動。他解釋，在目前主要貨幣皆看空的情況下，G7 行動鼓勵不利日元的套利交易，亦即不買日元，或賣日元買美元、歐元或英鎊。
Bloom 預期，這些「壞理由」，可能意外刺激新興市場及其他高收益貨幣看多。在缺乏選擇的情況下，投資人正湧向亞洲貨幣；而挪威及瑞典克朗，則是避買歐元的適合選項；另外瑞郎也可能接收日元的避險貨幣買氣，而進一步走強。
不過 Bloom 警告，一旦 Fed 結束 QE2，匯市的空頭定義可能迅速轉變，造成市場劇烈震盪。尤其對放空四大看空貨幣而作多新興市場及其他高收益貨幣的投資人，衝擊將最大。