陳同力：Q2看好6大族群，電子零件斷鏈危機觀察2指標
2011/03/21 17:20 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】隨著第一季即將進入尾聲，日本9.0強震震撼全球並引爆各地股市下跌，台股也從年後9200點以上的高點回檔，至今已有千點。在即將進入第二季的當下，展望台股未來的走勢，施羅德投信樂活中小暨台灣主動基金經理人陳同力表示，目前的情況要視日本的情況而定，倘若日本核災未擴散、國內電子業斷鏈危機減緩，台股將以「中性偏多」為基調，好公司的股價有機會配合季節脈動，以「春耕、夏耘、秋收、冬藏」的模式逐季走高。六大族群第二季較看好，2項指標觀察電子關鍵零組件斷鏈危機。
日本311強震雖暫時動搖了全球投資人的信心，但誠如股神巴菲特所謂：「當別人恐懼時，正是貪婪的時機」，陳同力也認為，股市不怕天災人禍，只怕泡沫，以之前的美國911恐怖攻擊、台灣921大地震、SARS衝擊等，甚至2004年二顆子彈的319事件，對股市雖有影響，但卻相對短線；反觀2000年的網路泡沫，台股從萬點向下到3400點、2008年的金融海嘯從9300點回測到3955點，顯示金融經濟泡沫導致股價下挫的力度遠大於天災。
從日本先前阪神大地震的經驗分析，當時發生後一周內狂跌8%，4個月後跌幅累積到20%，但至當年底又回到地震前的高點，當然此次地震級數更大且有核能輻射外洩的問題，不過陳同力認為，投資人可觀察:一、核能輻射外洩是否能夠有效控制。二、日本限電的情況不會再延長，評估國內廠上游關鍵零組件都會有1-2個月的庫存備料下，斷鏈的警報就可解除。
施羅德投信於年初預期，台股在首季季報出爐後，恐因去年基期已高，難有大幅成長，可能造成台股盤整，不過在受到日本大地震導致台股跌破年線，加速築底。如此一來，市場籌碼面也會更穩定，加上今年是總統大選的前一年，讓後續的台股行情更值得期待。根據施羅德投信的看法，今年台股的表現將會依循中國人四季，也就是以：「春耕、夏耘、秋收、冬藏」的態勢，指數有機會逐季走高，因此這一兩個月只要度過日本重震的危機，應是不錯的買進時點。
在投資人摩拳擦掌思考危機入市之際，首先必須要先釐清哪些族群較容易受到影響。陳同力分析，日本地震，對部分電子業影響較大，日本半導體上游產業中，全球矽晶圓領導廠--信越化學(Shin-Etsu Chemical以及在12吋晶圓有過半市佔率的SUMCO皆位於東日本，短期會影響矽晶圓的供給，但已傳出陸續恢復供電復工的消息；另外，面板重要材料異方性導電膠（ACF）供應商包括日立化成及新力化工，而手機及通訊商品中使用的BT基板，也可能因為BT樹脂供料短缺而受影響，但目前也陸續傳出試產復工的消息，相關中下游業者的營運則可望逐漸恢復。
除了受地震影響較大的族群之外，施羅德投信進一步以POWER術來篩選第二季較看好的族群，基本上可以分為六大類：
一、塑化族群：這一波日本的塑化產業受到強震海嘯衝擊大，國內的塑化股可望受惠報價調升，但鋼鐵、水泥等類股，雖然也有重建題材等想像空間，但實際的業績挹注可能相當有限。
二、替代能源產業：在日本核能電廠爆炸後，替代能源中的太陽能族群更受矚目，但先前漲幅已大，逢低承接勿追高。第二季則雖是部分電子業的淡季，LED產業卻是旺季，股價應該相對有機會表現。
三、中概族群：近年在中國大陸由世界工廠轉為世界市場後，台灣的中概股具備業績題材，在台股這一波回檔時，中概族群從去年11月已開始領先反應，由於近期陸股已經逐步回穩，第二季也有五一假期等刺激，因此中概類股仍有潛力。
四、電機類：日本為工具機出口大國，強震後，預期會有轉單效應出現，台灣的工具機及機電股有機會受惠。
五、工業電腦：以利基型產品立足的工業電腦，第二季相對為出貨旺季，業績可期。
六、Apple概念股：儘管市場認為強震可能使得Apple缺料，但iPad2的強力熱銷，依舊讓人難以忽視，相關族群可逢低布局，供應鏈影響應該只是短期衝擊。
在這些相對受惠的標的中，陳同力也提醒投資人，不要盲目追求檯面上的受惠股，反而應該尋找在這次地震中，股價跌深、首季財報不差，同時整體產業前景看好、股價處上升趨勢的標的。陳同力認為，這一波整理之後，台股應已脫離冬天，建議可先以5至6成的資金配置進場，若地震災情受控制逐步回穩，則可逐步加碼，等待下半年行情爆發。